A Intel informou na tarde de quinta-feira uma receita de segundo trimestre de US$ 16,1 bilhões, superando a estimativa de consenso de US$ 14,42 bilhões e alta de 25% em relação ao ano anterior — o crescimento mais rápido em mais de quinze anos. A ação subiu 11% no after-hours, para cerca de US$ 110, somando-se a uma valorização de cerca de 163% já neste ano.

Dois conjuntos de livros

Em base não-GAAP, a Intel lucrou US$ 0,42 por ação, contra US$ 0,21 esperados, com lucro líquido de US$ 2,2 bilhões. Em base GAAP, teve prejuízo de US$ 11,0 bilhões, ou $(2,16) por ação — resultado de uma perda de marcação a mercado de US$ 12,5 bilhões sobre as ações mantidas em custódia no âmbito de sua concessão pelo CHIPS Act. A margem bruta foi de 40,4% em GAAP e 41,8% em não-GAAP, alta de cerca de 12 pontos em ambos os casos.

De onde veio o crescimento

A receita de Data Center and AI foi de US$ 6,3 bilhões, alta de 59%. Client Computing and Physical AI somou US$ 8,9 bilhões, avanço de 13%. A Intel Foundry registrou US$ 5,8 bilhões, alta de 31%, embora a receita externa de foundry — a parte que conta como um negócio mercantil de fato — tenha sido de apenas US$ 293 milhões, acima dos US$ 174 milhões do primeiro trimestre. A unidade de foundry teve prejuízo de US$ 2,09 bilhões no trimestre, uma melhora de US$ 348 milhões em relação ao trimestre anterior.

A restrição é a oferta, não a demanda

O CEO Lip-Bu Tan disse a analistas que a "forte demanda por nossos produtos continua superando nossa oferta em crescimento" e falou em um mercado endereçável total "potencialmente acima de US$ 100 bilhões". O CFO Dave Zinsner foi mais direto sobre a lacuna: "Não vamos recuperar o atraso no quarto trimestre." A Intel elevou os gastos de capital de 2026 de US$ 18 bilhões para mais de US$ 20 bilhões e afirmou que 2027 será significativamente maior. A empresa assinou 10 contratos de longo prazo com compradores de CPUs para servidores.

Processo

O 18A-P entrou em produção de risco e o Panther Lake está em fabricação de alto volume usando ASML High-NA EUV. O Xeon 6+ foi lançado como o primeiro produto para servidores em 18A. A Intel projetou receita de US$ 15,8-16,8 bilhões para o terceiro trimestre. O quadro de funcionários está em 82.300.