Intel informó el jueves por la tarde unos ingresos del segundo trimestre de 16.100 millones de dólares, superando el consenso de 14.420 millones de dólares y aumentando un 25% interanual, su crecimiento más rápido en más de quince años. La acción subió un 11% en el after-hours, hasta unos 110 dólares, a lo que se suma una ganancia de alrededor del 163% ya acumulada este año.

Dos contabilidades

En términos no GAAP, Intel ganó 0,42 dólares por acción frente a los 0,21 esperados, con un beneficio neto de 2.200 millones de dólares. En términos GAAP, perdió 11.000 millones de dólares, o $(2,16) por acción, como resultado de una pérdida de 12.500 millones de dólares por valoración a mercado sobre las acciones retenidas en custodia bajo su adjudicación de la CHIPS Act. El margen bruto fue del 40,4% GAAP y del 41,8% no GAAP, unos 12 puntos más en ambos casos.

De dónde vino el crecimiento

Los ingresos de Data Center and AI fueron de 6.300 millones de dólares, un 59% más. Client Computing and Physical AI se situó en 8.900 millones de dólares, un 13% más. Intel Foundry ingresó 5.800 millones de dólares, un 31% más, aunque los ingresos externos de foundry —la parte que cuenta como un verdadero negocio mercante— fueron solo 293 millones de dólares, frente a 174 millones en el primer trimestre. La unidad de foundry perdió 2.090 millones de dólares en el trimestre, una mejora de 348 millones respecto al trimestre anterior.

La restricción es la oferta, no la demanda

El consejero delegado, Lip-Bu Tan, dijo a los analistas que "la fuerte demanda de nuestros productos sigue superando nuestro creciente suministro", y planteó un mercado total direccionable "potencialmente por encima de los 100.000 millones de dólares". El director financiero, Dave Zinsner, fue más directo sobre el déficit: "No alcanzaremos el ritmo en el cuarto trimestre". Intel elevó el gasto de capital de 2026 de 18.000 millones de dólares a más de 20.000 millones de dólares, y afirmó que 2027 será significativamente mayor. Ha firmado 10 contratos a largo plazo con compradores de CPU para servidores.

Proceso

18A-P entró en producción de riesgo y Panther Lake está en fabricación de alto volumen utilizando ASML High-NA EUV. Xeon 6+ se envió como el primer producto para servidores en 18A. Intel prevé unos ingresos de 15.800-16.800 millones de dólares para el tercer trimestre. La plantilla es de 82.300 empleados.