Etched recaudó 300 millones de dólares en una ronda Serie C liderada por Sequoia Capital, con una valoración posterior al cierre de 10.300 millones de dólares, según anunció la compañía el jueves, veintitrés días después de salir por segunda vez de su etapa de sigilo y presentar el silicio que había pasado cuatro años desarrollando. La empresa afirma que se trata de la valoración más alta registrada nunca en una Serie C liderada por Sequoia.

La ronda

Andreessen Horowitz, Jane Street, Diffusion y SK hynix se sumaron junto con los inversores ya presentes. La valoración es aproximadamente el doble de los 5.000 millones de dólares que Etched alcanzó en una ronda de 500 millones liderada por Stripes y cerrada en diciembre de 2025, una revalorización que tardó unos siete meses. La financiación total asciende ahora a más de 1.000 millones de dólares. La socia de Sequoia Sonya Huang lideró la operación.

Lo que realmente vende

No un chip, sino un rack. Etched desarrolla lo que llama clústeres de inferencia de frontera: aceleradores a medida, memoria, refrigeración, interconexión y software vendidos como un único sistema, destinados solo a la inferencia. Dos elementos sostienen la arquitectura. Low Voltage Inference ejecuta los bloques matemáticos a menos de la mitad del voltaje normal, reduciendo el calor y ganando velocidad de reloj. Cluster Scale Memory es un conjunto híbrido de SRAM/HBM que permite que cada acelerador de un rack acceda a la misma memoria, con un chip independiente de prefill a bajo voltaje y una interconexión propietaria que se encarga del decode.

Los escépticos

En 2023, los fundadores —los desertores de Harvard Gavin Uberti, Robert Wachen y Chris Zhu— presentaron un memorando de 30 páginas y fueron rechazados por todos los grandes inversores, manteniendo la empresa a flote mes a mes. La objeción habitual era que el silicio de inferencia de función fija solo acabaría ejecutando unos pocos modelos. Wachen discrepa y cita el apoyo a arquitecturas de mixture-of-experts, entre ellas DeepSeek y Qwen, así como a los modelos no transformadores Mamba de estado espacial. El propio chip Frozen v2 de Google persigue ideas comparables.

Y puede que haya más

The Wall Street Journal informó el 17 de julio de que Etched mantenía conversaciones por separado con una valoración de 20.000 millones de dólares. Esta ronda confirma la primera mitad de ese reportaje; la segunda sigue sin confirmarse. Etched cuenta con unos 400 empleados, una instalación de 80.000 pies cuadrados y 10 megavatios en Milpitas, y asegura que los clientes están pasando de la evaluación al despliegue más rápido de lo que puede construir racks. Los nombres de los clientes siguen sin revelarse.