Etched, 실리콘 공개 3주 만에 기업가치 103억 달러로 2배 상승

Etched는 목요일, 3억 달러 규모의 시리즈 C 투자 유치를 마감했다고 밝혔다. 이번 라운드는 Sequoia Capital이 주도했으며, 투자 후 기업가치는 103억 달러였다. 이는 회사가 두 번째로 시크릿 상태를 해제하고, 4년에 걸쳐 개발해 온 실리콘을 공개한 지 스물세 날 만이다. 회사는 이번 가치가 Sequoia가 주도한 시리즈 C 가운데 사상 최고라고 밝혔다.

이번 라운드

Andreessen Horowitz, Jane Street, Diffusion 및 SK hynix가 기존 투자자들과 함께 참여했다. 이번 기업가치는 2025년 12월 Stripes가 주도한 5억 달러 규모 라운드에서 Etched가 인정받은 50억 달러의 약 두 배로, 재평가에는 약 7개월이 걸렸다. 누적 조달액은 이제 10억 달러를 넘어섰다. Sequoia 파트너 Sonya Huang이 이번 거래를 주도했다.

실제 판매하는 것

칩이 아니라 랙이다. Etched는 자사가 ‘프런티어 추론 클러스터’라고 부르는 시스템을 구축한다. 이는 맞춤형 가속기, 메모리, 냉각, 인터커넥트, 소프트웨어를 하나의 시스템으로 묶어 추론 용도로만 판매하는 것이다. 이 아키텍처에는 두 가지 핵심 주장이 있다. Low Voltage Inference는 연산 블록을 일반 전압의 절반 이하로 동작시켜 발열을 줄이고 클록 속도를 확보한다. Cluster Scale Memory는 랙 내 모든 가속기가 동일한 메모리에 접근할 수 있게 하는 하이브리드 SRAM/HBM 풀로, 별도의 저전압 prefill 칩과 독자적 인터커넥트가 decode를 처리한다.

회의론자들

2023년, 하버드 중퇴생인 창업자 Gavin Uberti, Robert Wachen, Chris Zhu는 30쪽 분량의 메모를 들고 주요 투자자들을 찾았지만 모두로부터 외면당했고, 회사는 월 단위로 겨우 운영됐다. 당시의 가장 큰 반론은 고정 기능 추론 실리콘이 결국 몇 개 모델에만 쓸모가 있을 것이라는 점이었다. Wachen은 이에 반박하며 DeepSeek와 Qwen을 포함한 mixture-of-experts 아키텍처, 그리고 transformer가 아닌 Mamba 상태공간 모델을 지원한다고 말했다. Google의 Frozen v2 칩도 비슷한 아이디어를 추구한다.

그리고 더 있을 수 있다

Wall Street Journal은 7월 17일 Etched가 200억 달러 기업가치를 두고 별도 협상을 진행 중이라고 보도했다. 이번 라운드는 그 보도의 전반부를 확인해 주지만, 후반부는 아직 확인되지 않았다. Etched의 직원 수는 약 400명이며, 캘리포니아 밀피타스에 8만 제곱피트 규모, 10메가와트 시설을 보유하고 있다. 회사는 고객들이 평가 단계에서 배치 단계로 자사가 랙을 만들 수 있는 속도보다 더 빨리 이동하고 있다고 밝혔다. 고객사는 공개되지 않았다.