جمعت Etched 300 مليون دولار في جولة Series C قادتها Sequoia Capital عند تقييم ما بعد التمويل بلغ 10.3 مليار دولار، حسبما قالت الشركة يوم الخميس — بعد ثلاثة وعشرين يومًا من خروجها الثاني من حالة التخفي وكشفها عن السيليكون الذي قضت أربعة أعوام في بنائه. وتقول الشركة إن هذا هو أعلى تقييم مسجّل على الإطلاق لجولة Series C تقودها Sequoia.

الجولة التمويلية

انضمت Andreessen Horowitz وJane Street وDiffusion وSK hynix إلى المستثمرين الحاليين. ويعادل هذا التقييم تقريبًا ضعف تقييم Etched البالغ 5 مليارات دولار في جولة قيمتها 500 مليون دولار قادتها Stripes وأُغلقت في ديسمبر 2025 — إعادة تسعير استغرقت نحو سبعة أشهر. وبلغ إجمالي التمويل الآن أكثر من 1 مليار دولار. وقادت الشراكة في Sequoia سونيا هوانغ الصفقة.

ما الذي تبيعه فعليًا

ليس شريحة — بل رفًا. تبني Etched ما تسميه مجموعات استدلال متقدمة: مسرّعات مخصصة، وذاكرة، وتبريد، وربط بيني، وبرمجيات تُباع كنظام واحد، وموجّهة للاستدلال فقط. ويقوم التصميم على ادعاءين. يعمل Low Voltage Inference على تشغيل كتل الحساب بأقل من نصف الجهد المعتاد، ما يقلل الحرارة ويزيد سرعة الساعة. أما Cluster Scale Memory فهي حزمة هجينة من SRAM/HBM تتيح لكل مسرّع في الرف الوصول إلى الذاكرة نفسها، مع شريحة منفصلة منخفضة الجهد لمرحلة prefill وروابط بينية مملوكة تتولى decode.

المشككون

في 2023، عرض المؤسسون — وهم المتسربون من Harvard Gavin Uberti وRobert Wachen وChris Zhu — مذكرة من 30 صفحة، وقوبلوا بالرفض من جانب كل مستثمر كبير، فيما كانت الشركة تُدار شهرًا بشهر. وكان الاعتراض السائد أن السيليكون الثابت الوظيفة للاستدلال لن يعمل إلا مع عدد محدود من النماذج. ويخالف Wachen ذلك، مستشهدًا بدعم معماريات mixture-of-experts، بما في ذلك DeepSeek وQwen، وكذلك نماذج الحالة SSM غير القائمة على transformer من نوع Mamba. كما أن شريحة Frozen v2 الخاصة بـ Google تتبع أفكارًا مماثلة.

وقد يكون هناك المزيد

ذكرت صحيفة The Wall Street Journal في 17 يوليو أن Etched كانت في محادثات منفصلة عند تقييم يبلغ 20 مليار دولار. وتؤكد هذه الجولة النصف الأول من ذلك التقرير؛ أما النصف الثاني فلا يزال غير مؤكد. وتضم Etched نحو 400 موظف، ومرفقًا بمساحة 80,000 قدم مربعة وبقدرة 10 ميغاواط في Milpitas، وتقول إن العملاء ينتقلون من التقييم إلى النشر أسرع مما تستطيع هي بناء الرفوف. ولا تزال أسماء العملاء غير معلنة.