Etched удвоилась до оценки $10,3 млрд через три недели после показа своего кремния

Etched привлекла $300 million в раунде Series C, который возглавила Sequoia Capital при постмани-оценке $10.3 billion, сообщила компания в четверг — через двадцать три дня после того, как во второй раз вышла из тени и представила кремний, над которым работала четыре года. Компания утверждает, что это самая высокая оценка, когда-либо зафиксированная для раунда Series C, возглавленного Sequoia.

Раунд

К сделке присоединились Andreessen Horowitz, Jane Street, Diffusion и SK hynix вместе с действующими инвесторами. Оценка примерно вдвое выше $5 billion, которые Etched получила в раунде на $500 million, возглавленном Stripes и закрытом в декабре 2025 года — переоценка заняла около семи месяцев. Общий объем финансирования теперь превышает $1 billion. Сделку возглавила партнер Sequoia Sonya Huang.

Что компания на самом деле продает

Не чип — стойку. Etched создает то, что называет frontier inference clusters: кастомные ускорители, память, охлаждение, interconnect и программное обеспечение, продаваемые как единая система, предназначенная только для inference. Архитектуру держат на двух принципах. Low Voltage Inference запускает математические блоки при напряжении менее чем вдвое ниже обычного, снижая нагрев и повышая тактовую частоту. Cluster Scale Memory — это гибридный пул SRAM/HBM, который позволяет каждому ускорителю в стойке обращаться к одной и той же памяти; отдельный маловольтный чип для prefill и фирменный interconnect отвечают за decode.

Скептики

В 2023 году основатели — бросившие Harvard Гэвин Уберти, Роберт Вахен и Крис Чжу — представили 30-страничный меморандум и получили отказ от всех крупных инвесторов, удерживая компанию из месяца в месяц. Главный аргумент против заключался в том, что специализированный inference-кремний сможет работать лишь с несколькими моделями. Вахен с этим не согласен, указывая на поддержку архитектур mixture-of-experts, включая DeepSeek и Qwen, а также на не-transformer модели Mamba на основе state-space. Собственный чип Google Frozen v2 следует сопоставимым идеям.

И это, возможно, не все

The Wall Street Journal 17 июля сообщил, что Etched вела отдельные переговоры при оценке $20 billion. Этот раунд подтверждает первую часть того сообщения; вторая пока не подтверждена. У Etched около 400 сотрудников, площадка площадью 80 000 квадратных футов и мощностью 10 мегаватт в Милпитасе, и компания говорит, что клиенты переходят от тестирования к внедрению быстрее, чем она успевает собирать стойки. Имена клиентов не раскрываются.