Intel ha riportato nel pomeriggio di giovedì ricavi del secondo trimestre pari a 16,1 miliardi di dollari, superando il consenso di 14,42 miliardi di dollari e segnando un aumento del 25% su base annua — la crescita più rapida da oltre quindici anni. Il titolo è salito dell'11% nel dopo mercato, a circa 110 dollari, dopo un guadagno già di circa il 163% da inizio anno.

Due serie di conti

Su base non-GAAP, Intel ha guadagnato 0,42 dollari per azione contro gli 0,21 attesi, con un utile netto di 2,2 miliardi di dollari. Su base GAAP, ha registrato una perdita di 11,0 miliardi di dollari, ovvero $(2,16) per azione — effetto di una perdita mark-to-market di 12,5 miliardi di dollari sulle azioni detenute in escrow nell'ambito del suo premio del CHIPS Act. Il margine lordo è stato del 40,4% GAAP e del 41,8% non-GAAP, in aumento di circa 12 punti in entrambi i casi.

Da dove è arrivata la crescita

Il fatturato di Data Center and AI è stato di 6,3 miliardi di dollari, in aumento del 59%. Client Computing e Physical AI si sono attestati a 8,9 miliardi di dollari, in crescita del 13%. Intel Foundry ha registrato 5,8 miliardi di dollari, in aumento del 31%, anche se i ricavi esterni della foundry — la parte che conta come vera attività commerciale verso terzi — sono stati solo 293 milioni di dollari, rispetto ai 174 milioni del primo trimestre. La divisione foundry ha perso 2,09 miliardi di dollari nel trimestre, con un miglioramento di 348 milioni di dollari rispetto al trimestre precedente.

Il vincolo è l'offerta, non la domanda

L'amministratore delegato Lip-Bu Tan ha detto agli analisti che "la forte domanda per i nostri prodotti continua a superare la nostra offerta in crescita" e ha ipotizzato un mercato indirizzabile totale "potenzialmente superiore a 100 miliardi di dollari". Il CFO Dave Zinsner è stato più netto sul deficit: "Non recupereremo nel quarto trimestre." Intel ha alzato la spesa in conto capitale 2026 da 18 miliardi di dollari a più di 20 miliardi di dollari e ha indicato che il 2027 sarà significativamente più alto. Ha firmato 10 contratti di lungo periodo con acquirenti di CPU server.

Processo

18A-P è entrato nella produzione a rischio e Panther Lake è in produzione ad alto volume usando ASML High-NA EUV. Xeon 6+ è stato spedito come primo prodotto server su 18A. Intel ha indicato per il terzo trimestre ricavi pari a 15,8-16,8 miliardi di dollari. L'organico è di 82.300 dipendenti.