비트코인 채굴업체였던 Hut 8은 월요일인 7월 20일, 텍사스주 Nueces County의 Beacon Point 캠퍼스에 두 번째 15년 임대계약을 체결했다고 발표했습니다. 이번 계약은 352메가와트 규모로, 기본 계약기간 기준 계약 가치는 98억달러이며, 이로써 1,000MW 부지는 전부 상업화됐습니다. 주가는 장전 거래에서 약 12% 올랐고, 월요일 거래 중에는 최대 17%까지 상승했습니다.
한 임차인, 임차 규모를 두 배로
고객은 이름이 공개되지 않았지만 "high-investment-grade company"로 설명됐으며, 올해 초 역시 Phase 1을 같은 98억달러에 계약한 바로 그 임차인입니다. 이로써 이 임차인은 캠퍼스 전체에서 704MW의 IT 용량을 확보하게 됐습니다. 두 단계가 모두 계약되면서 Beacon Point의 기본 계약기간 기준 계약 가치는 196억달러가 됐고, 세 차례의 5년 연장 옵션이 모두 행사될 경우 최대 502억달러까지 늘어납니다.
경제성
임대계약은 연 3.0%의 인상 조항이 붙은 triple-net 구조입니다. Hut 8은 Phase 2가 안정화 시 연간 약 6억5500만달러의 순영업이익을 낼 것으로 예상하며, 전체 캠퍼스의 연평균 수익은 약 13억1000만달러에 이를 것으로 보고 있습니다. 초기 전력 공급은 2027년 1분기에 시작될 예정이며, Phase 2의 첫 데이터홀은 2028년 2분기에 가동됩니다. Phase 2 AI 공장은 Nvidia의 DSX 레퍼런스 아키텍처를 기반으로 설계됐습니다.
채굴 장비에서 AI 임대업체로
회사 전체로 보면, Hut 8은 현재 949MW의 계약된 AI 데이터센터 용량을 보유하고 있으며, 총 기본 계약기간 가치만 266억달러에 달합니다. 이 포트폴리오는 2024년을 주로 암호화폐 채굴업체로 시작한 회사가 2년이 채 안 돼 구축한 것입니다. Beacon Point 계약은 업계 전반에서 이어지는 유사한 전환 흐름의 연장선에 있습니다. 채굴업체 시절 확보한 송전망 연결과 토지 비축분이 AI 인프라 구축에서 가장 희소한 자산으로 떠오르고 있기 때문입니다.
해석
한 투자등급 hyperscaler가 전직 비트코인 채굴업체를 통해 텍사스의 단일 캠퍼스에 196억달러를 약정했다는 사실은, 전력이 공급되는 토지에 대한 수요가 전통적 데이터센터 개발업체들의 공급 능력을 훨씬 앞서고 있음을 보여줍니다.