Arm presentó el 29 de julio los resultados del primer trimestre del ejercicio fiscal 2027 y superó las expectativas en ambas líneas. Los ingresos marcaron un récord para un primer trimestre de 1.290 millones de dólares, un 22% más, frente a un consenso cercano a los 1.260 millones de dólares. El beneficio por acción no GAAP fue de 0,45 dólares, frente a los 0,40 dólares esperados. El flujo de caja libre alcanzó los 665 millones de dólares, un aumento del 343%. La acción cayó alrededor de un 8%.

Qué salió bien

Los ingresos por regalías fueron de 715 millones de dólares, un 22% más; los de licencias, de 574 millones de dólares, un 23% más. Arm afirmó que las regalías de centros de datos más que se duplicaron interanualmente. Las implantaciones acumuladas de Neoverse superaron los 1.500 millones de núcleos, y los 500 millones más recientes tardaron nueve meses, frente a seis años para el primer millardo.

Qué salió mal

Arm recortó su guía de crecimiento de regalías para todo el año a la franja alta de la decena desde alrededor del 20%, alegando debilidad en smartphones e inflación de los precios de la memoria. La guía para el segundo trimestre estuvo por encima del consenso, con 1.380 millones de dólares y 0,47 dólares, pero el recorte de previsión en la mayor línea de ingresos pesó más que la superación del trimestre recién informado.

Dos cosas que conviene entender bien

El chip de servidor desarrollado internamente por Arm es el Arm AGI CPU, donde AGI significa Arm General Infrastructure —no inteligencia artificial general. Lanzado en marzo de 2026 con Meta como socio principal, ejecuta 136 núcleos en TSMC 3nm y se basa en Neoverse V3, complementando ese nombre de marca en lugar de sustituirlo. Es el primer silicio propio de Arm en 35 años.

Los 2.000 millones de dólares no son nuevos

La ampliamente difundida demanda de 2.000 millones de dólares del AGI CPU se divulgó por primera vez el 6 de mayo, y cubre los ejercicios fiscales 2027 y 2028. Arm lo reiteró; no lo duplicó. Lo verdaderamente nuevo de esta llamada: Oracle y ByteDance aparecen nombradas como adoptantes, y los márgenes brutos de primera generación se orientan desde la franja alta del 30% hacia el 50%.