据《华尔街日报》周日发布、路透社同晚跟进的报道，Nvidia 正在讨论为约 2500 亿美元的租赁和债务融资提供担保，以便 OpenAI 接手由 SoftBank 能源部门开发的一个 10 吉瓦数据中心园区。

这项担保将覆盖什么

该园区位于俄亥俄州南部的 Piketon，建在一处前铀浓缩工厂旧址上，由 SB Energy 负责建设。Nvidia 的兜底将适用于租赁义务和建设债务——也就是让房东能够凭租户付款承诺借款的金融安排。第一期项目规模约为 800 兆瓦，目标是在 2028 年投入使用。

三个数字，以及它们为何对不上

目前已有多个数字被并列提及，但它们指代的并不是同一件事。2500 亿美元指的是租赁和债务担保，不包括芯片。为 OpenAI 芯片采购提供融资则是另一项讨论，金额最高可达 3500 亿美元。超过 5000 亿美元则是包含硅片在内的项目总成本估算。把其中任意两个数字相加，都会得到一个没有媒体报道过的数额。

仍在谈判，并非已达成协议

路透社明确表示，无法独立核实这些条款。Nvidia 和 OpenAI 均拒绝置评，且报道将 OpenAI 描述为仍在进行深入谈判、尚未承诺租赁。Anthropic、Microsoft 和 Google 近日都曾与商务部长 Howard Lutnick 讨论过同一地点——租户尚未确定。

为什么 OpenAI 想摆脱租用模式

OpenAI 如今每使用一个吉瓦的算力，都位于别人的云里——Microsoft、Amazon 或 Oracle 的云。直接租下这样规模的园区，将是其迈向掌控物理基础设施的第一步，也意味着相应的定价权和优先级。

循环风险问题

由芯片供应商为客户的租金提供担保，而这家客户的目的又是购买该供应商的芯片，会把 Nvidia 的需求预测转化为资产负债表风险。如果 OpenAI 无法付款，Nvidia 就要向房东承担责任——而这还是一栋装满 Nvidia 硬件的建筑。