Nvidia è in trattative per garantire circa 250 miliardi di dollari di finanziamenti in leasing e debito, in modo che OpenAI possa subentrare in un campus per data center da 10 gigawatt sviluppato dalla divisione energetica di SoftBank, secondo un rapporto del Wall Street Journal pubblicato domenica e ripreso la stessa sera da Reuters.

Che cosa coprirebbe la garanzia

Il campus si trova a Piketon, nell’Ohio meridionale, nell’area di un ex impianto di arricchimento dell’uranio, ed è in costruzione da parte di SB Energy. Il backstop di Nvidia si applicherebbe agli obblighi di leasing e al debito di costruzione — l’ingranaggio finanziario che consente a un proprietario di immobili di indebitarsi facendo leva sulla promessa di pagamento di un inquilino. La prima fase, di circa 800 megawatt, è prevista per il 2028.

Tre cifre, e perché non tornano

Le coperture stanno già sommando cifre che descrivono cose diverse. I 250 miliardi di dollari riguardano la garanzia sul leasing e sul debito ed escludono i chip. Il finanziamento per gli acquisti di chip di OpenAI è una discussione separata che può arrivare fino a 350 miliardi di dollari. I più di 500 miliardi di dollari rappresentano il costo totale stimato del progetto, silicon compreso. Sommare due qualunque di queste cifre produce un numero che nessuno ha riportato.

Trattative, non un accordo

Reuters ha precisato che non è stato possibile verificare autonomamente i termini. Né Nvidia né OpenAI hanno voluto commentare, e OpenAI viene descritta come impegnata in trattative avanzate per l’affitto, non come già vincolata. Anthropic, Microsoft e Google hanno tutti sollevato la questione dello stesso sito con il segretario al Commercio Howard Lutnick nelle ultime settimane — il tenant non è ancora definito.

Perché OpenAI vuole smettere di affittare

Ogni gigawatt che OpenAI utilizza oggi si trova all’interno del cloud di qualcun altro — quello di Microsoft, Amazon o Oracle. Un contratto diretto di leasing su un campus di queste dimensioni sarebbe il suo primo passo verso il controllo dello strato fisico, con le implicazioni che ciò comporta in termini di prezzi e priorità.

Il problema della circolarità

Un fornitore di chip che garantisce l’affitto di un cliente il cui scopo è comprare i chip di quel fornitore trasforma la previsione della domanda di Nvidia in rischio di bilancio per Nvidia. Se OpenAI non può pagare, Nvidia deve rispondere al proprietario — per un edificio pieno di hardware Nvidia.