Nvidia está negociando garantizar aproximadamente 250.000 millones de dólares en financiación mediante arrendamiento y deuda para que OpenAI pueda hacerse cargo de un campus de centros de datos de 10 gigavatios que desarrolla la división energética de SoftBank, según un informe del Wall Street Journal publicado el domingo y retomado esa misma noche por Reuters.

Qué cubriría la garantía

El campus está en Piketon, en el sur de Ohio, sobre los terrenos de una antigua planta de enriquecimiento de uranio, y lo está construyendo SB Energy. El respaldo de Nvidia se aplicaría a las obligaciones de arrendamiento y a la deuda de construcción —la maquinaria financiera que permite a un propietario tomar préstamos respaldados por la promesa de pago de un inquilino—. La primera fase, de unos 800 megavatios, está prevista para 2028.

Tres cifras, y por qué no encajan

La cobertura ya está acumulando cifras que describen cosas distintas. Los 250.000 millones de dólares corresponden a la garantía del arrendamiento y la deuda, y excluyen los chips. La financiación para las compras de chips de OpenAI es una conversación separada por un valor de hasta 350.000 millones de dólares. Los más de 500.000 millones de dólares son el coste total estimado del proyecto, incluido el silicio. Sumar cualesquiera dos de esas cifras produce un número que nadie ha publicado.

Negociaciones, no un acuerdo

Reuters fue tajante al señalar que no pudo verificar los términos de forma independiente. Ni Nvidia ni OpenAI respondieron a las solicitudes de comentario, y OpenAI figura como inmersa en conversaciones avanzadas para alquilar, no comprometida. Anthropic, Microsoft y Google han planteado todas el mismo emplazamiento al secretario de Comercio Howard Lutnick en las últimas semanas —el inquilino aún no está decidido—.

Por qué OpenAI quiere dejar de alquilar

Cada gigavatio que OpenAI opera hoy está dentro de la nube de otra empresa —la de Microsoft, Amazon u Oracle—. Un arrendamiento directo en un campus de este tamaño sería su primer paso para controlar la capa física, con el precio y la prioridad que eso implica.

El problema de la circularidad

Un proveedor de chips que respalda el alquiler de un cliente cuya finalidad es comprar los chips de ese proveedor convierte la previsión de demanda de Nvidia en riesgo para su balance. Si OpenAI no puede pagar, Nvidia debería al propietario —por un edificio lleno de hardware de Nvidia.