Meta 和 BlackRock 于7月28日宣布成立一家合资企业，持有这座已在得克萨斯州埃尔帕索东北部开工建设的 AI 数据中心园区：总开发成本约140 亿美元，容量1 吉瓦，其中首批产能预计将于2028 年上线。BlackRock 旗下基金——包括 Global Infrastructure Partners 和 HPS Investment Partners——持有80%股权。Meta 保留 20%。

各方出资内容

Meta 以约23 亿美元的土地和在建工程出资，随后获得约10 亿美元的一次性分配，以调整双方持股比例——其净出资额接近 13 亿美元。BlackRock 以约49 亿美元现金出资，其中一部分来自在合资层面筹集的125 亿美元债务融资；相关的 123 亿美元优先担保票据在公告前几天已启动发行。

担保安排

Meta 提供建设管理、行政和物业管理服务，并且是初始唯一入驻方。租约初始期限为四年，另有四次延期选择，最长可达 20 年。Meta 还提供总额约130 亿美元的残值担保，且金额会随时间递减，在前 16 年的风险敞口最大。也就是说：Meta 并不拥有这座园区，但它承担了相当大一部分园区价值风险。

现场情况

施工已在进行，现场有超过2,300 名工人，预计峰值将超过4,000 人，最终形成300 个永久性运营岗位。该交易预计将在数日内完成交割。

第二次这样做

这与 Meta 去年秋天与 Blue Owl 在路易斯安那州为 Hyperion 采用的模式如出一辙。变化在于频率：9 个月前还只是一次试验的结构，如今已成为 1 吉瓦产能的融资方式，算力通过租约而非资本开支来获得保障。