Meta y BlackRock anunciaron una empresa conjunta el 28 de julio para ser propietarias del campus de centros de datos de IA que ya está en construcción en el noreste de El Paso, Texas: unos 14.000 millones de dólares de coste total de desarrollo y 1 gigavatio de capacidad, con la primera parte prevista para entrar en funcionamiento en 2028. Los fondos gestionados por BlackRock —incluidos Global Infrastructure Partners y HPS Investment Partners— se hacen con una participación del 80%. Meta conserva el 20%.
Quién aporta qué
Meta aporta terrenos y obras en curso valoradas en unos 2.300 millones de dólares y después recibe una distribución única de unos 1.000 millones de dólares para alinear las participaciones, lo que deja una aportación neta más cercana a 1.300 millones de dólares. BlackRock aporta aproximadamente 4.900 millones de dólares en efectivo, parte de ellos financiados con una financiación de deuda de 12.500 millones de dólares obtenida a nivel de la empresa conjunta; los bonos senior garantizados relacionados por 12.300 millones de dólares se lanzaron días antes del anuncio.
La garantía
Meta presta servicios de gestión de construcción, administración y gestión inmobiliaria, y es el único ocupante inicial. Los contratos de arrendamiento tienen un plazo inicial de cuatro años con cuatro opciones de prórroga, hasta un potencial de veinte años en total. Meta también ofrece garantías de valor residual con un umbral agregado de unos 13.000 millones de dólares, que disminuye con el tiempo, con una exposición máxima durante los primeros dieciséis años. Es decir: Meta no es propietaria del campus, pero asume buena parte del riesgo sobre cuánto vale el campus.
Sobre el terreno
La construcción ya está en marcha con más de 2.300 trabajadores en el lugar, y se espera que alcance un máximo de más de 4.000, para derivar en 300 empleos permanentes de operación. Se esperaba que la transacción se cerrara en cuestión de días.
La segunda
Esta es la misma fórmula que Meta utilizó para Hyperion en Luisiana con Blue Owl el pasado otoño. Lo que ha cambiado es la frecuencia: la estructura que era un experimento hace nueve meses es ahora la forma en que se financia un gigavatio, con la capacidad asegurada mediante arrendamiento y no mediante capex.