추론 분야에서 Nvidia를 뛰어넘는 설계를 목표로 내건 이 스타트업은 어느새 AI 칩 업계에서 가장 뜨거운 이름 가운데 하나가 됐습니다. The Wall Street Journal은 이번 주 Etched가 약 200억 달러의 기업가치로 투자 유치를 논의 중이라고 보도했습니다. 칩이 이제 막 고객에게 도달하기 시작한 회사로서는 이례적인 수치입니다.
동시에 진행되는 두 라운드
Etched는 연속 투자를 협의하고 있습니다. 기존 투자자인 Jane Street가 약 200억 달러 가치로 주도하는 라운드와, Sequoia Capital이 약 100억 달러 가치로 이끄는 별도의 라운드입니다. 핵심은 어느 쪽도 아직 종결되지 않았으며, WSJ는 조건이 여전히 바뀔 수 있다고 전했습니다. 즉, 이는 확정된 거래가 아니라 목표와 협상 단계입니다.
가파른 상승
이 수치는 상승 속도만 놓고 봐도 놀랍습니다. 200억 달러의 기업가치는 Etched가 2025년 12월에 마감한 5억 달러 라운드 이후 유지해온 약 50억 달러 평가액의 4배에 해당합니다. 이 회사는 지금까지 총 약 8억 달러를 조달했으며, 2026년 6월 30일에야 비공개 상태를 끝내고 처음으로 공개됐습니다. 한 가격에 지분을 팔고 거의 즉시 훨씬 높은 가격으로 더 많은 자금을 조달하는 패턴은 WSJ가 이번 AI 사이클의 특징으로 꼽은 대목입니다.
베팅의 내용
2022년 하버드 중퇴생 Gavin Uberti, Chris Zhu와 Robert Wachen이 창업한 Etched는 transformer-ASIC 추론 칩을 만들고 있습니다. 이는 Nvidia가 판매하는 범용 GPU가 아니라, 오늘날 대형 모델의 기반이 된 트랜스포머 아키텍처에 맞춰 하드와이어드된 실리콘입니다. 이 회사의 베팅은 특화가 추론 경제성에서 승리한다는 것입니다. Etched는 고객 수요가 약 10억 달러 규모로 확보돼 있다고 밝히고 있지만, 대규모 상업 배송은 아직 시작되지 않았습니다.
위험
그 점이 곧 위험이기도 합니다. 트랜스포머 전용 칩은 해당 아키텍처가 지배력을 유지한다는 전제에 크게 의존하는 베팅입니다. 모델 설계가 바뀌면 이 칩은 갈 곳을 잃을 수 있습니다. 투자자들은 Etched를 대규모 출하 전부터 추론 특화 실리콘의 미래를 반영한 회사로 평가하고 있으며, 바로 그 점이 200억 달러 논의가 신뢰의 표시이자 검증되지 않은 물량에 거는 베팅이 되는 이유입니다.