La più grande quotazione di Hong Kong da Alibaba si sgonfia nel primo minuto

Zhongji Innolight, il produttore cinese di transceiver ottici 800G e 1,6T che collegano gli acceleratori AI all’interno dei data centre, ha debuttato a Hong Kong il 30 luglio. Ha collocato 54,5 milioni di nuove H share a HK$980, raccogliendo HK$53,41 miliardi lordi — circa US$6,81 miliardi, con proventi netti pari a HK$52,89 miliardi. Si tratta della più grande quotazione di Hong Kong dai tempi di Alibaba nel 2019, e della seconda più grande in Asia quest’anno.

Andamento del titolo

Non ha mai trattato sopra il prezzo d’offerta. Il titolo ha aperto a HK$971, ha toccato un massimo di HK$973, è sceso fino a un minimo di HK$880 — in calo del 10,2% — e ha recuperato chiudendo a HK$960, in ribasso del 2,04%. Gran parte delle agenzie ha pubblicato nel corso della seduta dati intorno al 4% o all’8%; il movimento finale è stato del 2,04%, mentre la rottura di quasi il 10% è il dato che descrive la sessione.

I fondamentali non sono il problema

Nel primo trimestre i ricavi sono stati pari a RMB 19,5 miliardi, in crescita del 192%; l’utile netto a RMB 6,32 miliardi, in aumento del 274%. Tra i clienti figurano Nvidia, Google, Meta e Huawei, e Nomura si aspetta che la società mantenga circa il 30% del mercato globale dei transceiver AI. Circa 33 investitori cornerstone hanno sottoscritto per circa HK$27 miliardi, tra cui Temasek, l’Abu Dhabi Investment Authority, BlackRock, JPMorgan Asset Management, Alibaba e Tencent.

La disclosure che nessuno ha evidenziato

La società è stata inserita nella blacklist del Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti nel giugno 2026 per presunti legami militari — e lo nega nel proprio filing di Hong Kong. Il 61,7% dei ricavi del primo trimestre è arrivato da clienti statunitensi.

E l’altra quotazione

Le sue azioni quotate a Shenzhen hanno chiuso a RMB 864,00, in calo del 9,15%, dopo aver perso il 15,7% il 28 luglio. I proventi saranno destinati per il 35% alla ricerca e sviluppo sull’interconnessione ottica e per il 30% ad aumentare la capacità annuale di 50 milioni di moduli nell’arco di tre anni.