A pochi giorni dall’aggiunta di altri 100 miliardi di dollari ai suoi piani negli Stati Uniti, TSMC ha offerto il primo quadro dettagliato di come verranno spesi i fondi. In un’intervista a Reuters pubblicata lunedì 20 luglio, il direttore finanziario Wendell Huang ha affermato che la società vede una "domanda strutturale pluriennale" da parte dei clienti AI mentre porta avanti un investimento totale in Arizona ora previsto a 265 miliardi di dollari.

Fabbrica per fabbrica

Il punto della situazione di Huang: Fab 1 è operativa — con rendimenti "pari" a quelli degli stabilimenti di punta di TSMC a Taiwan, una tappa che in molti dubitavano la manifattura americana potesse raggiungere. Fab 2 inizierà a ricevere apparecchiature a breve, Fab 3 è in costruzione e i lavori preparatori sono iniziati su Fab 4 e il primo impianto di packaging avanzato. La presenza finale in Arizona: dodici strutture — dieci fab e due impianti di packaging — oltre a un centro di R&D.

Come si è arrivati a 265 miliardi di dollari

La cifra si è composta in tre passaggi: inizialmente 65 miliardi di dollari, poi altri 100 miliardi aggiunti nel marzo 2025, e infine altri 100 miliardi annunciati nella call sui risultati di TSMC del 16 luglio, che finanziano almeno altre quattro fab a 2 nanometri o migliori. In quella stessa call sono state alzate anche le indicazioni per il capex 2026 a 60-64 miliardi di dollari e le attese di crescita del fatturato per l’intero anno a circa il 40% in termini di dollari statunitensi, su un utile record del secondo trimestre di 706,6 miliardi di T$ (dollari di Taiwan), in aumento del 77% su base annua.

Il vero collo di bottiglia

Alla domanda su cosa limiti il ritmo, Huang non ha citato chip, strumenti o energia — ha indicato la carenza di lavoratori edili in Arizona. E sul finanziamento della scalata ha detto che TSMC "non escluderebbe l’emissione di nuove obbligazioni", un segnale rilevante da parte di un’azienda che storicamente ha finanziato l’espansione soprattutto con il cash flow.

Perché i clienti continuano a impegnarsi

Con Nvidia, Apple, AMD e gli hyperscaler tutti in lotta per la capacità all’avanguardia, il messaggio di TSMC è che il ciclo dell’AI non è un picco, ma una rivalutazione strutturale della domanda — e che l’azienda realizzerà una risposta americana, fab dopo fab.