Cadence Design Systems أعلنت نتائج الربع الثاني بعد إغلاق السوق الأميركية في 27 يوليو، متجاوزة التوقعات ورافعَةً توجيهاتها للعام الكامل، على خلفية ما وصفه الرئيس التنفيذي Anirudh Devgan بأنه "تسارع الطلب على حلولنا المدفوعة بالذكاء الاصطناعي عبر جبهتي Design for AI وAI for Design." وارتفع السهم بنحو 4% بعد ساعات التداول.
الربع
إيرادات بلغت 1.584 مليار دولار، بارتفاع 24% من 1.275 مليار دولار. ربحية السهم المخففة وفق Non-GAAP بلغت 2.11 دولار مقابل 1.65 دولار؛ وربحية السهم وفق GAAP بلغت 1.33 دولار مقابل 0.59 دولار. بلغ هامش التشغيل وفق Non-GAAP 45.5%، ووفق GAAP 28.4%. وبلغ تراكم الطلبات رقمًا قياسيًا عند 8.1 مليار دولار، مع التزامات أداء متبقية لمدة 12 شهرًا قدرها 4.2 مليار دولار. ورفعت الشركة توجيهاتها للعام الكامل إلى إيرادات بين 6.26 و6.34 مليار دولار، بنمو يقارب 19%، مع ربحية سهم Non-GAAP بين 8.05 و8.15 دولار.
أين يكمن النمو فعلاً
ارتفعت إيرادات IP بأكثر من 40% على أساس سنوي، وارتفع نظام التصميم والتحليل 37%، بينما نمت EDA الأساسية 18%؛ كما أضاف نشاط المحاكاة العتادية 12 عميلاً جديدًا. وأطلقت Cadence أيضًا AuraStack، وهو "وكيل فائق" للذكاء الاصطناعي للوحات الدوائر المطبوعة والتغليف المتقدم، لينضم إلى وكلاء ChipStack وViraStack وInnoStack.
البند الذي لا وجود له
Cadence لا تفصل إيرادات الذكاء الاصطناعي. فالنسبة البالغة 24% هي إجمالي الإيرادات، والمكونات الأسرع نموًا — IP والمحاكاة العتادية — يقودها عملاء يصممون شرائح ذكاء اصطناعي، وهو نشاط مختلف عن عملاء يشترون ميزات ذكاء اصطناعي. وهذه التفرقة مهمة عند قراءة تموضع agentic-AI: فهي ادعاء يتعلق باتجاه المنتج، لا رقمًا مُفصحًا عنه. كما أن تراكم الطلبات ليس إيرادًا أيضًا، ويشمل عقودًا متعددة السنوات؛ والرقم الوحيد ذي الأفق الزمني 12 شهرًا هو cRPO البالغ 4.2 مليار دولار.
لماذا يُعد ذلك مؤشرًا مبكرًا
تقع أتمتة التصميم الإلكتروني على بُعد 18 إلى 24 شهرًا قبل شحن السيليكون. فالشرائح التي تُصمَّم اليوم على أدوات Cadence هي شرائح تصل إلى مركز بيانات في 2028. وفي أسبوع هبطت فيه أسهم الذاكرة الآسيوية 14% بسبب المخاوف من العرض المستقبلي، يمثل تراكم الطلبات القياسي على التصميم نقطة بيانات مخالفة للاتجاه — إذ لا يزال العملاء يلتزمون بدورات تصميم لمسرّعات لم توجد بعد.