SK hynix 董事会于 8 月 19 日 批准回购并全部注销公司价值 40 万亿韩元——约合 286 亿美元——的股票。该电讯稿附带的报道时间为美国东部时间 03:16，UTC 时间 07:16。公司称，这是韩国上市公司有史以来规模最大的库藏股注销。

运作方式

该计划覆盖约 2407 万股，约占已发行 730,492,365 股的 3.3%。回购将于 8 月 20 日 开始，持续约三个月，所购入的每一股都将在完成后注销。截至第二季度，净现金约为 69 万亿韩元。

常见说法的误读之处

这 40 万亿韩元是获授权额度，不是已支出金额。回购尚未开始，而 2407 万股的数字是根据 8 月 18 日单日收盘价 1,662,000 韩元反推得出的。如果股价在这三个月窗口内上涨——对于一家宣布如此规模回购的公司而言，这很可能发生——那么在相同资金下，SK hynix 实际注销的股份会明显更少。这个比例只是估算，不是承诺。

第二个、也更有意思的误读，涉及政策本身。外界报道把这一变化解读为公司分红力度更大。但实际发生的是，2025—2027 年的股东回报目标从 “自由现金流累计的 50% 以内” 调整为 “50% 以上”。旧规则是一个 上限；新规则则是一个 下限。这是一项治理层面的变化，涉及公司未来几年必须返还多少价值，而不是一次性翻倍——而且这项回购本身也包含在该政策之内，而不是叠加在其上。

资金从何而来

这笔资金来自 69 万亿韩元的净现金储备，同时公司也在为新的晶圆厂产能投入资本。管理层表示，关于进一步股东回报的具体安排，将在第三季度财报发布并经董事会批准后公布。

释放的信号

这家高带宽存储器最大的供应商相当于在说，AI 存储带来的现金创造能力已经超过其自身资本开支计划，足以在一个季度内注销相当于公司 3.3% 的股份，同时还表示股价未反映其内在价值。这种表述比出货预测更难收回。