Riot Platforms 于 8 月 10 日披露，伴随第二季度业绩，公司在德克萨斯州 Rockdale 签下了一份为期 20 年的租约，租出 191MW 的关键 IT 容量，只将承租方描述为 “全球领先的前沿 AI 实验室之一”。

合同条款

初始期限至 2048 年 6 月，合同收入约为 91 亿美元；若再加上两次为期五年的延期选项，潜在总额将升至约 161 亿美元。Riot 预计平均每年 NOI 贡献为 3.65 亿至 4.11 亿美元。容量将分阶段交付：2027 年 12 月投用 96MW，其余部分于 2028 年 6 月前完成。Morgan Stanley 提供了一笔 5.73 亿美元的过渡性融资，以在获得投资级融资前为建设提供衔接。

承租方之问

媒体报道援引熟悉交易的人士称，承租方是 Anthropic。双方均未予证实，而 Riot 的公告也刻意保持笼统。加上该地点今年 1 月签下的一份 50MW AMD 租约，Rockdale 目前已承诺给 AI 的容量约为 241MW。

挖矿业务如今成了小生意

Riot 公布第二季度营收为 1.74 亿美元，同比增长 14%，但净亏损达 2.372 亿美元。一份期限内价值 91 亿美元的租约，远远超过了建起该园区的挖矿业务——最终被证明真正的资产是电力接入，而不是算力。

距离首次供电还有两年

要到 2027 年 12 月之前，任何交付都不会发生。这份租约为尚不存在的容量定价，而这如今正是 AI 基础设施合同的常见形态。

融资本身也是过渡性的

这笔来自 Morgan Stanley 的 5.73 亿美元融资明确被设计为过桥资金，用于支撑建设，直到 Riot 以投资级融资进行再融资。能否完成这一步，取决于这份租约能否被视为投资级信用，而这又取决于 Riot 不愿透露身份的交易对手的实力。