كشفت Riot Platforms في 10 أغسطس، إلى جانب نتائج الربع الثاني، عن عقد إيجار لمدة 20 عامًا لـ191MW من سعة تكنولوجيا المعلومات الحيوية في Rockdale بولاية تكساس، إلى ما تصفه فقط بأنه "أحد أبرز مختبرات الذكاء الاصطناعي الحدّية في العالم".
العقد
تستمرّ المدة الأولية حتى يونيو 2048 وتحمل إيرادات تعاقدية بنحو 9.1 مليار دولار، مع خيارين للتمديد لمدة خمس سنوات لكلٍّ منهما، ما يرفع الإجمالي المحتمل إلى نحو 16.1 مليار دولار. وتقدّر Riot متوسط مساهمة الدخل التشغيلي الصافي السنوي بـ365-411 مليون دولار. وتتدرج السعة على مراحل: 96MW في ديسمبر 2027، والباقي بحلول يونيو 2028. كما يوفّر تسهيل مؤقت بقيمة 573 مليون دولار من Morgan Stanley جسراً لتمويل البناء إلى حين ترتيب تمويل بدرجة استثمارية.
سؤال المستأجر
تفيد التغطيات الصحفية بأن المستأجر هو Anthropic، استناداً إلى أشخاص مطّلعين على الصفقة. ولم تؤكد أيّ من الشركتين ذلك، كما أن بيان Riot جاء بصياغة عامة متعمّدة. ومع عقد إيجار AMD بقدرة 50MW وُقّع في الموقع نفسه في يناير، أصبح لدى Rockdale الآن نحو 241MW مخصّصة للذكاء الاصطناعي.
أصبح التعدين هو النشاط الأصغر
أعلنت Riot عن إيرادات للربع الثاني بلغت 174 مليون دولار، بزيادة 14% على أساس سنوي، مقابل خسارة صافية قدرها 237.2 مليون دولار. إن عقد إيجار واحداً بقيمة 9.1 مليارات دولار طوال مدته يفوق كثيراً نشاط التعدين الذي أنشأ الموقع — فالذي اتضح أنه الأصل هو ربط الطاقة بالشبكة، لا hashrate.
عامان قبل أول طاقة
لن يُسلَّم أي شيء حتى ديسمبر 2027. ويُسعّر عقد الإيجار سعةً غير موجودة بعد، وهو الآن الشكل المعتاد لعقود بنية تحتية الذكاء الاصطناعي.
التمويل مؤقت أيضاً
إن التسهيل البالغ 573 مليون دولار من Morgan Stanley هو، صراحةً، جسرٌ تمويلي، وقد جُهِّز لتمويل البناء إلى أن تعيد Riot التمويل بدرجة استثمارية. ويعتمد هذا الاستبدال على التعامل مع عقد الإيجار باعتباره ائتماناً بدرجة استثمارية، وهو ما يعتمد بدوره على متانة الطرف المقابل الذي لن تكشف Riot عن اسمه.