Riot Platforms ha reso noto il 10 agosto, insieme ai risultati del secondo trimestre, un leasing di 20 anni per 191MW di capacità IT critica a Rockdale, Texas, a quello che descrive soltanto come "uno dei principali laboratori di frontiera AI del mondo".

Il contratto

La durata iniziale arriva fino a giugno 2048 e prevede circa 9,1 miliardi di dollari di ricavi contrattualizzati, con due proroghe quinquennali che porterebbero il totale potenziale a circa 16,1 miliardi di dollari. Riot stima il contributo medio annuo all'NOI tra 365 e 411 milioni di dollari. La capacità verrà messa a regime in fasi: 96MW a dicembre 2027, il resto entro giugno 2028. Una linea ponte da 573 milioni di dollari di Morgan Stanley copre la costruzione in attesa di un finanziamento investment-grade.

La questione dell'affittuario

La stampa indica Anthropic, citando persone a conoscenza dell'accordo. Nessuna delle due società lo ha confermato, e il comunicato di Riot è volutamente generico. Insieme a un leasing da 50MW con AMD firmato nello stesso sito a gennaio, Rockdale ha ora circa 241MW destinati all'AI.

Il mining è ormai l'attività minore

Riot ha comunicato ricavi nel secondo trimestre pari a 174 milioni di dollari, in aumento del 14% su base annua, a fronte di una perdita netta di 237,2 milioni di dollari. Un singolo leasing da 9,1 miliardi di dollari lungo la sua durata sovrasta l'attività di mining che ha costruito il sito — a rivelarsi il vero asset è stata la connessione alla rete elettrica, non l'hashrate.

Due anni prima della prima energia

Non verrà consegnato nulla fino a dicembre 2027. Il leasing prezza capacità che ancora non esiste, ed è ormai la forma normale dei contratti per l'infrastruttura AI.

Anche il finanziamento è temporaneo

La linea da 573 milioni di dollari di Morgan Stanley è esplicitamente un ponte, dimensionato per sostenere la costruzione finché Riot non rifinanzierà a investment grade. L'uscita dipende dal fatto che il leasing sia trattato come credito investment-grade, il che dipende dalla solidità di una controparte che Riot non vuole nominare.