TechCrunch 在 8 月 26 日 PDT 时间 23:32——27 日 UTC 时间 06:32——报道称，Nvidia 正接近以 129 亿美元收购 Hugging Face，援引的是 The Information 周三晚间的报道。Business Insider 则在前一个周末报道了收购兴趣。这个故事有两点需要与标题区分开来看。
价格下调了
周末流传的数字是“超过 130 亿美元”。如今与这场谈判相关的数字是 129 亿美元。并购传闻通常会随着竞购消息的出现而升温；这一次的数字却略有下移。这本身并不能证明任何事情，但这与通常意味着交易正在成形的走势正相反，值得注意，因为同样的报道把这两个数字当作彼此可互相印证的确认。事实并非如此：一个是周末关于兴趣的报道，另一个是周中关于价格的报道。
常见表述哪里不对
各家标题都在写“ Nvidia 将收购 Hugging Face”和“ Nvidia 同意以 129 亿美元达成交易”。但底层报道并不是这么说的。报道说，这些谈判“尚未产生签署协议，且仍可能分崩离析”。TechCrunch 表示已联系两家公司，但双方都未回应。没有新闻稿，没有监管文件，也没有任何一方的公开评论。从“据报以某个价格进行深入谈判”到“同意收购”之间的距离，就是传闻与交易之间的全部距离，而这段距离在转述这则关于一家自身收入已有公开报道的公司的故事时被抹平了。
估值倍数
Hugging Face 的年收入被估计约为 1.5 亿美元，高于两个月前的约 1 亿美元。按 129 亿美元计算，这相当于约 86 倍销售额。该公司的最近一次已确认估值是 45 亿美元，对应 2023 年一轮 2.35 亿美元融资。因此，据报价格接近其上一轮估值的 3 倍。同一报道还提到，Nvidia 此前曾以 7 亿美元估值、5 亿美元价格接触过 Hugging Face，但遭到拒绝。
Nvidia 为什么愿意出这个价
Hugging Face 是开源模型权重的分发地，也是全球相当大一部分模型下载量的统计来源。掌控这个分发节点，会让 Nvidia 在芯片之上再占据一层位置，而此时其几家最大客户正在自行设计加速器。这样的战略逻辑是否足以支撑 86 倍销售额的价格，市场只有在交易真的签署后才有机会检验——而截至这篇报道，交易并未签署。