TechCrunch опубликовал материал в 23:32 PDT 26 августа — 06:32 UTC 27-го — о том, что Nvidia якобы приближается к приобретению Hugging Face за $12,9 млрд, ссылаясь на публикацию The Information со среды вечером. Business Insider ранее сообщал об интересе к поглощению в течение предыдущих выходных. В этой истории есть две вещи, которые стоит отделить от заголовка.

Цена снизилась

Сумма, которая фигурировала в выходные, составляла «более $13 млрд». Теперь к переговорам привязана цифра $12,9 млрд. Обычно слухи о поглощениях разрастаются по мере появления сообщений о торге; в этом случае сумма немного снизилась. Сама по себе это ничего не доказывает, но это противоположно той динамике, которая обычно сопровождает сближение сделки, и это стоит отметить, поскольку в том же освещении две цифры подаются как взаимозаменяемые подтверждения друг друга. Это не так: одна — выходной репортаж об интересе, другая — сообщение середины недели о цене.

Что неверно в распространённой подаче

Заголовки утверждают: «Nvidia покупает Hugging Face» и «Nvidia согласовала сделку на $12,9 млрд». Первичный репортаж не говорит ни того, ни другого. В нём сказано, что переговоры «ещё не привели к подписанному соглашению и всё ещё могут рассыпаться». TechCrunch сообщает, что обратился к обеим компаниям, но ответа не получил ни от одной. Нет ни пресс-релиза, ни регуляторной подачи, ни комментария от какой-либо из сторон с подтверждением. Расстояние между формулировками «сообщается, что стороны ведут продвинутые переговоры о цене» и «достигнуто соглашение о покупке» — это всё расстояние между слухом и сделкой, и оно стирается в пересказе истории о компании, чья собственная выручка, по сообщениям, публична.

Множитель

Годовая выручка Hugging Face оценивается примерно в $150 млн, тогда как два месяца назад она составляла около $100 млн. При $12,9 млрд это примерно 86-кратная выручка. Последняя подтверждённая оценка компании составляла $4,5 млрд и была установлена в 2023 году в рамках раунда на $235 млн. Таким образом, сообщаемая цена почти в три раза превышает последнюю оценку. В том же материале говорится о более раннем предложении Nvidia на $500 млн при оценке в $7 млрд, которое Hugging Face отклонила.

Зачем это могло бы быть нужно Nvidia

Именно через Hugging Face распространяются веса открытых моделей и учитывается значительная часть загрузок моделей в мире. Владение этой точкой дистрибуции дало бы Nvidia позицию на уровне выше кремния — в момент, когда несколько её крупнейших клиентов разрабатывают собственные ускорители. Оправдывает ли такая стратегическая логика 86-кратную выручку, рынок сможет спросить только если сделка действительно будет подписана — а на момент этого сообщения этого не произошло.