A fabricante chinesa de GPUs Moore Threads informou em 9 de agosto que a receita do primeiro semestre aumentou 147,42%, para 1,736 bilhão de yuans — cerca de US$ 257 milhões, mais do que a empresa faturou em todo o ano de 2025. O lucro bruto subiu 103,78%, para 989 milhões de yuans. Separadamente, seu conselho aprovou um plano para emitir ações H e listar-se no mercado principal de Hong Kong.
Ainda no vermelho
A linha de lucro é a que merece leitura cuidadosa. O prejuízo líquido atribuível aos acionistas diminuiu 95,73% — para cerca de 11,6 milhões de yuans, ante 271 milhões um ano antes. É uma empresa se aproximando do ponto de equilíbrio, não uma que já o tenha alcançado, e a taxa de crescimento parte de uma base pequena.
Uma intenção, não um pedido formal
O plano para Hong Kong é uma resolução do conselho. Não foram divulgados cronograma, tamanho da operação, avaliação nem coordenador, e os detalhes adicionais são descritos como ainda não finalizados. A Moore Threads listou-se no STAR Market de Xangai em 5 de dezembro de 2025; uma segunda listagem a abriria ao capital internacional que a praça doméstica não consegue fornecer.
Checagem de escala
A formulação de "a Nvidia da China" que acompanha a empresa está fora por algo como três ordens de grandeza. O que os resultados mostram é que a substituição doméstica de GPUs está se convertendo em receita em uma escala que pode ser medida, e não apenas afirmada — a empresa atribui a demanda de IA às GPUs de função completa e à comercialização de seus clusters de computação Kuae.
Duas conversões, dois números
Os mesmos 1,736 bilhão de yuans aparecem como US$ 257 milhões e US$ 252 milhões em diferentes veículos que cobriram o mesmo documento. O valor em yuans é o reportado; os dólares são a conta de alguém, com a taxa de câmbio de alguém. É uma pequena discrepância que ganha grande alcance quando o número em dólares vira a manchete.