La diseñadora china de GPU Moore Threads informó el 9 de agosto de que los ingresos del primer semestre aumentaron un 147,42% hasta 1.736 millones de yuanes — unos US$257 millones, y más de lo que la compañía ingresó en todo 2025. El beneficio bruto subió un 103,78% hasta 989 millones de yuanes. Por separado, su consejo aprobó un plan para emitir H shares y cotizar en el mercado principal de Hong Kong.

Seguía en pérdidas

La cifra a la que hay que prestar atención es la del beneficio. La pérdida neta atribuible a los accionistas se redujo un 95,73%, hasta aproximadamente 11,6 millones de yuanes, desde 271 millones un año antes. Se trata de una empresa que se acerca al punto de equilibrio, no de una que ya lo haya alcanzado, y la tasa de crecimiento parte de una base pequeña.

Una intención, no una presentación

El plan para Hong Kong es una resolución del consejo. No se ha divulgado ningún calendario, tamaño de la operación, valoración ni patrocinador, y los detalles adicionales se describen como pendientes de cierre. Moore Threads cotizó en el STAR Market de Shanghái el 5 de diciembre de 2025; una segunda cotización la abriría a un capital internacional que la plataforma nacional no puede proporcionar.

Verificación de escala

La etiqueta de "la Nvidia de China" que acompaña a esta empresa se queda corta por unas tres órdenes de magnitud. Lo que sí muestran los resultados es que la sustitución doméstica de GPU se está traduciendo en ingresos a una escala que puede medirse y no solo afirmarse: la empresa atribuye la demanda de IA para GPU de función completa y la comercialización de sus clústeres de computación Kuae.

Dos conversiones, dos cifras

Los mismos 1.736 millones de yuanes aparecen como US$257 millones y US$252 millones en distintos medios que cubren la misma presentación. La cifra en yuanes es la declarada; los dólares son la aritmética de alguien con el tipo de cambio de alguien. Es una pequeña discrepancia que recorre un largo camino una vez que la cifra en dólares se convierte en el titular.