Il progettista cinese di GPU Moore Threads ha comunicato il 9 agosto che i ricavi del primo semestre sono aumentati del 147,42% fino a 1,736 miliardi di yuan — circa US$257 milioni, e più di quanto l’azienda abbia incassato nell’intero 2025. L’utile lordo è salito del 103,78% a 989 milioni di yuan. Separatamente, il consiglio di amministrazione ha approvato un piano per emettere H share e quotarsi sul mercato principale di Hong Kong.
Ancora in perdita
La riga del profitto è quella da leggere con attenzione. La perdita netta attribuibile agli azionisti si è ridotta del 95,73%, a circa 11,6 milioni di yuan, da 271 milioni un anno prima. Si tratta di un’azienda che si avvicina al pareggio, non di una che lo ha già raggiunto, e il tasso di crescita parte da una base ridotta.
Un’intenzione, non un deposito
Il piano per Hong Kong è una delibera del consiglio. Non sono stati resi noti tempistiche, dimensione dell’operazione, valutazione né sponsor, e ulteriori dettagli sono descritti come non ancora finalizzati. Moore Threads si è quotata sul STAR Market di Shanghai il 5 dicembre 2025; una seconda quotazione la aprirebbe a capitali internazionali che il listino domestico non può offrire.
Verifica della scala
La formula “la Nvidia della Cina” che accompagna spesso questa azienda è lontana dalla realtà di circa tre ordini di grandezza. Ciò che i risultati mostrano, invece, è che la sostituzione domestica delle GPU si sta traducendo in ricavi a una scala misurabile e non solo dichiarata — l’azienda attribuisce la domanda di AI alle GPU full-function e alla commercializzazione dei suoi cluster di calcolo Kuae.
Due conversioni, due numeri
Lo stesso valore di 1,736 miliardi di yuan compare come US$257 milioni e US$252 milioni in diversi organi di stampa che hanno trattato lo stesso documento. Il dato in yuan è quello riportato; i dollari sono il risultato del calcolo di qualcuno a un tasso di cambio di qualcuno. È una piccola discrepanza che viaggia molto lontano una volta che il numero in dollari diventa il titolo.