NRG costruirà 1,2 GW per un hyperscaler. Non ha firmato il contratto.

NRG ha dichiarato il 6 agosto di aver concordato i principali termini commerciali per un impianto a gas a ciclo combinato da 1,2 GW in Texas, destinato a un singolo "global cloud and AI hyperscaler". La fase iniziale costa 3,2 miliardi di dollari — circa 2.670 dollari/kW — con una possibile seconda fase che porterebbe la capacità a 2,4 GW.

Termini, non un contratto

"Aver concordato i principali termini commerciali" non equivale a un accordo firmato, e la controparte non viene indicata. I 3,2 miliardi di dollari rappresentano il costo di costruzione dell’impianto, non il valore di un contratto con il cliente. La consegna è prevista per fine 2029 con una durata minima di 15 anni.

Pagato per restare pronto

Oltre il 95% del flusso di cassa deriva da pagamenti di capacità, non dalla vendita di energia. L’amministratore delegato Robert Gaudette: "Siamo pagati per i megawatt che costruiamo e rendiamo disponibili, non per quanto il data center venga utilizzato." Questa struttura trasferisce il rischio di utilizzo all’hyperscaler e rende finanziabile l’asset prima ancora che arrivi un singolo server.

Dritti nel freeze del Texas

La notizia arriva pochi giorni dopo che il Texas ha congelato le connessioni dei data center alla rete, in attesa di un audit di una coda di interconnessione da 474 GW. Alla domanda sulla sospensione, Gaudette ha risposto: "Penso che siamo a posto." Un impianto merchant dedicato costruito per un solo cliente è esattamente la struttura che aggira una coda.

Nuova costruzione, non capacità riallocata

Si tratta di nuova generazione, non di capacità esistente riallocata — la distinzione che decide se la domanda degli hyperscaler aumenti le bollette di tutti gli altri o paghi la propria fornitura. Con una consegna nel 2029, la risposta arriverà dopo il completamento dell’attuale ciclo di costruzione. E a circa 2.670 dollari/kW per il gas a ciclo combinato, il costo dell’autofornitura è ormai un numero che gli operatori dei data center possono affiancare a una connessione alla rete che non riescono a ottenere.