NRG a indiqué le 6 août avoir trouvé un accord sur les principales conditions commerciales d’une centrale à gaz à cycle combiné de 1,2 GW au Texas, destinée à un seul « global cloud and AI hyperscaler ». La première phase coûte 3,2 milliards de dollars — soit environ 2 670 $/kW — avec une éventuelle deuxième phase portant la capacité à 2,4 GW.

Des termes, pas un contrat

« Accord sur les principales conditions commerciales » ne signifie pas accord signé, et la contrepartie n’est pas nommée. Les 3,2 milliards de dollars correspondent au coût de construction de l’installation, et non à la valeur d’un contrat client. La livraison est visée pour fin 2029 sur une durée minimale de 15 ans.

Payé pour rester disponible

Plus de 95 % des flux de trésorerie proviennent de paiements de capacité, et non des ventes d’électricité. Le PDG Robert Gaudette a déclaré : « Nous sommes payés pour les mégawatts que nous construisons et rendons disponibles, pas pour l’intensité d’utilisation du data center. » Ce schéma transfère le risque d’utilisation à l’hyperscaler et rend l’actif finançable avant même l’arrivée d’un seul serveur.

Directement dans le gel texan

Cela intervient quelques jours après que le Texas a gelé les raccordements des data centers au réseau, en attendant un audit d’une file d’attente de raccordement de 474 GW. Interrogé sur cette pause, Gaudette a répondu : « Je pense que nous allons bien. » Une centrale marchande dédiée à un seul client est précisément le type de structure qui contourne une file d’attente.

Nouvelle construction, pas réaffectation de capacité

Il s’agit d’une nouvelle production et non d’une capacité existante réaffectée — la distinction qui détermine si la demande des hyperscalers fait grimper la facture des autres ou finance sa propre alimentation. Avec une livraison en 2029, la réponse arrivera après la fin du cycle actuel de construction. Et à environ 2 670 $/kW pour une centrale à gaz à cycle combiné, le coût de l’auto-approvisionnement devient désormais un chiffre que les opérateurs de data centers peuvent comparer à un raccordement au réseau qu’ils ne parviennent pas à obtenir.