Moore Threads, 147% 성장했지만 여전히 적자…홍콩 상장 추진

중국 GPU 설계사 Moore Threads는 8월 9일 H1 매출이 147.42% 증가한 17억3,600만 위안으로 집계됐다고 발표했다. 이는 약 2억5,700만 달러로, 회사가 2025년 전체에 벌어들인 금액을 넘어선다. 매출총이익은 103.78% 증가한 9억8,900만 위안을 기록했다. 이사회는 별도로 H주 발행과 홍콩 메인보드 상장 계획을 승인했다.

여전히 적자

수익성 지표를 주의 깊게 봐야 한다. 지배주주 귀속 순손실은 95.73% 줄어 약 1,160만 위안으로 낮아졌고, 1년 전에는 2억7,100만 위안이었다. 이는 손익분기점에 근접한 회사이지, 이미 넘어선 회사는 아니다. 또 성장률도 작은 기저에서 나온 수치다.

의향일 뿐, 신청은 아님

홍콩 계획은 이사회 결의 단계다. 일정, 거래 규모, 기업가치, 주관사는 공개되지 않았으며, 추가 세부사항도 아직 확정되지 않은 상태로 설명됐다. Moore Threads는 2025년 12월 5일 상하이 STAR Market에 상장했다. 두 번째 상장은 국내 시장만으로는 공급할 수 없는 국제 자본에 접근할 길을 열어줄 수 있다.

규모 점검

이 회사에 따라붙는 "중국의 Nvidia"라는 표현은 규모상으로 약 세 자릿수 차이가 난다. 다만 이번 실적이 보여주는 것은, 국내 GPU 대체가 주장 단계가 아니라 수치로 측정 가능한 매출로 전환되고 있다는 점이다. 회사는 풀기능 GPU에 대한 AI 수요와 Kuae 컴퓨트 클러스터의 상용화를 그 배경으로 꼽았다.

두 가지 환산, 두 개의 숫자

같은 17억3,600만 위안이 동일한 공시를 다룬 여러 매체에서 2억5,700만 달러와 2억5,200만 달러로 각각 나타났다. 위안화 수치는 공시된 원자료이고, 달러 수치는 누군가의 환율 계산 결과다. 달러 숫자가 제목이 되는 순간, 이처럼 작은 차이도 훨씬 크게 번진다.