A principal desenvolvedora de aceleradores de IA da China, Cambricon, divulgou os resultados do primeiro semestre por volta das 20:00 no horário de Pequim em 7 de agosto, mostrando receita em alta de 108,13% para 5,996 bilhões de yuan e lucro líquido em alta de 122,61% para 2,311 bilhões de yuan. O lucro excluindo itens não recorrentes avançou 137,30%, e o lucro básico por ação chegou a 3,68 yuan.
A linha sob o título
O fluxo de caixa operacional líquido caiu 65,83% para 311 milhões de yuan. Os estoques subiram 66,83% para 8,248 bilhões de yuan — cerca de 45% dos ativos totais — e os adiantamentos aumentaram 291,37% para 2,914 bilhões de yuan. Lucros em dobro acompanhados por conversão de caixa em colapso significam que o lucro está sendo financiado em wafers estocados e adiantamentos a fornecedores.
Comprando antes da demanda
Essa é uma posição defensável para uma empresa cuja oferta é restringida por fatores políticos: assegurar capacidade antes que ela se torne indisponível é racional. Também é o balanço de uma empresa pagando por estoque pelo qual ainda não recebeu. Qual leitura é a correta depende dos embarques do segundo semestre, e o documento não os projeta.
Uma linha de produto
A linha de nuvem respondeu por mais de 99,9% da receita. A linha de borda gerou 877.000 yuan — um erro de arredondamento. Os gastos com P&D subiram 29,63% para 702 milhões de yuan, mas caíram como proporção da receita para 11,72%, uma queda de 7,09 pontos percentuais.
Uma observação sobre os números
Os documentos chineses usam 亿, que significa cem milhões, então estes valores são 5,996 bilhões e 2,311 bilhões de yuan — cerca de US$ 890 milhões e US$ 343 milhões. Relatórios traduzidos por máquina que os apresentam como "59,96 bilhões" erram por um fator de dez, o que transforma um resultado forte de uma empresa de médio porte em um resultado fictício. O documento foi divulgado por volta de 20:00 no horário de Pequim; a primeira versão em inglês saiu em menos de uma hora.