Ведущий в Китае разработчик AI-ускорителей Cambricon опубликовал результаты за первое полугодие примерно в 20:00 по пекинскому времени 7 августа, показав рост выручки на 108,13% до 5,996 млрд юаней и чистой прибыли на 122,61% до 2,311 млрд юаней. Прибыль без учета разовых факторов выросла на 137,30%, а базовая прибыль на акцию достигла 3,68 юаня.
Что скрыто под заголовком
Чистый операционный денежный поток снизился на 65,83% до 311 млн юаней. Запасы выросли на 66,83% до 8,248 млрд юаней — примерно 45% от совокупных активов — а предоплаты увеличились на 291,37% до 2,914 млрд юаней. Удвоение прибыли при обвале конверсии в денежный поток означает, что прибыль фактически направляется в накопленные пластины и авансы поставщикам.
Покупки на опережение спроса
Для компании, чьи поставки ограничены политически, это оправданная позиция: закреплять мощности до того, как они станут недоступны, рационально. Но это также баланс компании, которая платит за запасы, за которые ей еще не заплатили. Какая из трактовок верна, зависит от поставок во втором полугодии, а в отчетности прогнозов на них нет.
Одна продуктовая линия
Облачная линейка обеспечила более 99,9% выручки. На edge-линейку пришлось 877 000 юаней — величина, не влияющая на итог. Расходы на R&D выросли на 29,63% до 702 млн юаней, но снизились как доля выручки до 11,72%, то есть на 7,09 процентного пункта.
Примечание к цифрам
В китайской отчетности используется 亿, то есть сто миллионов, поэтому здесь речь идет о 5,996 млрд и 2,311 млрд юаней — примерно о US$890 млн и US$343 млн. Машинные переводы, в которых эти суммы превращаются в "59,96 млрд", ошибаются в десять раз, превращая сильный результат компании средней капитализации в вымышленный. Отчет был опубликован около 20:00 по пекинскому времени; первый англоязычный пересказ появился менее чем через час.