A Core Scientific e a AMD anunciaram em 28 de julho uma parceria de infraestrutura, construída sobre acordos de 15 anos firmados no dia anterior. Os números principais: cerca de 530 megawatts em cinco sites nos EUA e mais de US$ 14 bilhões em potencial de receita contratada básica, com capacidade para sustentar implantações de clientes da AMD a partir de 2027 e espaço para expansão até 2,5 gigawatts.

O que está de fato contratado

O formulário 8-K é mais específico que o comunicado à imprensa. A AMD arrenda diretamente 377 MW — Pecos, Texas (185 MW), Hunt County, Texas (110 MW) e Muskogee, Oklahoma (82 MW). Os 152 MW restantes, em Dalton, Geórgia (120 MW) e Auburn, Alabama (32 MW), vão para um locatário separado de provedor de nuvem que implantará hardware da AMD. Assim, 530 MW representam o ecossistema da AMD, não a área reservada da própria AMD. Os contratos de locação têm prazo de 15 anos, com três opções de renovação por cinco anos.

Os warrants

A parte que torna isso mais do que um contrato de locação: a Core Scientific concedeu à AMD warrants de até 30 milhões de ações a US$ 23,47, com aquisição a 12.222 ações por megawatt de carga crítica de TI, cerca de 6,5 milhões já adquiridas imediatamente e vencimento em 27 de julho de 2031. O locatário é pago, em ações, por preencher o prédio.

Leia 'potencial' ao pé da letra

A Core Scientific fala em potencial de receita contratada básica, ao longo de 15 anos — não de receita já reconhecida e não anualizada. O teto de 2,5 GW também é apenas uma opção para mais 1.925 MW que a AMD pode nunca exercer. O acordo eleva a potência total alugada da Core Scientific para clientes para cerca de 1,1 GW e mais de US$ 24 bilhões em potencial de receita contratada.

A segunda vida da mineradora

A Core Scientific passou 2025 sendo adquirida pela CoreWeave em um negócio integralmente em ações de US$ 9 bilhões, até que seus próprios acionistas barraram a operação naquele outubro. Nove meses depois, a empresa que permaneceu independente está fechando a AMD como locatária âncora enquanto sua operação de mineração de bitcoin é desativada — e a CoreWeave continua sendo uma cliente de colocation, de qualquer forma.