Nvidia reveló formalmente una participación beneficiaria del 9,3% en Nebius, el proveedor de nube de IA con sede en Ámsterdam surgido de Yandex, en un Schedule 13G presentado ante la SEC tras el cierre del lunes. Las acciones de Nebius subieron alrededor de un 3-4% en las operaciones fuera de horario y aproximadamente un 6% en la preapertura del martes.
Lo que realmente dice la presentación
La participación abarca unas 22,26 millones de acciones de Clase A. Solo unas 1,19 millones eran acciones ordinarias que Nvidia ya tenía; las aproximadamente 21,07 millones restantes están sujetas a un warrant que Nvidia recibió como parte de su inversión estratégica de 2.000 millones de dólares anunciada el 11 de marzo. De forma crucial, el warrant no puede ejercerse —y las acciones subyacentes no pueden venderse— antes del 11 de septiembre de 2026. El lunes no cambió de manos dinero nuevo; el 13G simplemente formaliza, como participación pasiva, la posición creada en marzo.
Por qué el mercado prestó atención igualmente
Un 13G fija una cifra concreta sobre la alineación de Nvidia con uno de sus clientes de "neocloud" más importantes. Nebius compra GPU de Nvidia a gran escala, mantiene un acuerdo plurianual de capacidad de unos 17.400 millones de dólares con Microsoft y aspira a superar los 5 gigavatios de capacidad de computación para finales de 2030. Que Nvidia se presente como titular de casi el 10% indica al mercado que el fabricante de chips pretende seguir vinculado económicamente al desarrollo de Nebius.
Los analistas se suman
La revelación desencadenó una oleada de notas el martes por la mañana: Freedom Capital elevó Nebius a Buy y aumentó su precio objetivo de 159 a 200 dólares; Northland fijó un objetivo de 410 dólares con recomendación Outperform; y Bank of America reiteró Buy con 280 dólares.
La cuestión de la economía circular
La presentación también alimenta el debate sobre la financiación autorreferencial de la IA: Nvidia invierte en nubes que gastan ese dinero en GPU de Nvidia. Con el fabricante de chips ahora vinculado formalmente a Nebius, CoreWeave y otros, la línea entre cliente, proveedor y accionista sigue difuminándose, algo que vigilan tanto los reguladores como los vendedores en corto.