Lenovo informó el 13 de agosto de su trimestre más sólido hasta la fecha, con unos ingresos de 26.900 millones de dólares en el primer trimestre del ejercicio 2026/27, un 43% más interanual, su crecimiento más rápido en cinco años.
Dónde está el crecimiento
Los ingresos relacionados con la IA aumentaron un 60% hasta 9.300 millones de dólares, y ya suponen el 35% del grupo. Infrastructure Solutions Group casi se duplicó hasta 8.500 millones de dólares, con un alza del 98%, y alcanzó un beneficio operativo récord de 777 millones de dólares, con un margen del 9,1%, en un negocio de servidores que históricamente ha tenido dificultades para ser rentable. Solutions & Services alcanzó 2.900 millones de dólares, un 28% más, con un margen operativo récord del 24,2%.
La cifra del pipeline
La cifra que merece aislarse es el pipeline de servidores de IA de 54.000 millones de dólares, un 157% más trimestre a trimestre. Pipeline no es cartera de pedidos ni ingresos, sino oportunidad cualificada, y su conversión es desigual. Pero que un OEM de segundo nivel acumule una oportunidad en servidores de IA equivalente al doble de sus ingresos anuales es prueba de que la demanda se ha extendido mucho más allá de los hiperescaladores, que han absorbido la mayor parte de la atención.
Las dos cuentas de resultados
El beneficio neto ajustado superó por primera vez los 1.000 millones de dólares, hasta 1.075 millones de dólares, un 176% más. Según las HKFRS, Lenovo registró una pérdida neta de 609 millones de dólares, impulsada por movimientos de valor razonable y partidas relacionadas con adquisiciones. Ambas cifras son reales; la diferencia entre ellas responde al tratamiento contable de cómo se está financiando este despliegue.
Cómo interpretarlo
Las cifras ajustadas son las que la dirección utiliza como guía y las que se citarán. La pérdida reportada es la que muestra qué están haciendo los instrumentos no operativos con el balance mientras el negocio operativo crece un 43%.