Lenovo أعلنت عن أقوى ربع سنوي في تاريخها في 13 أغسطس، مع إيرادات بلغت 26.9 مليار دولار في الربع الأول من السنة المالية 2026/27 — بزيادة 43% على أساس سنوي، وهي أسرع وتيرة نمو لها منذ خمس سنوات.
أين يكمن النمو
ارتفعت الإيرادات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي 60% إلى 9.3 مليارات دولار، لتشكل الآن 35% من المجموعة. وكادت Infrastructure Solutions Group أن تتضاعف إلى 8.5 مليارات دولار، بزيادة 98%، مع ربح تشغيلي قياسي بلغ 777 مليون دولار بهامش 9.1% — وهي شركة خوادم كان من الصعب تاريخياً أن تحقق الربحية على الإطلاق. ووصلت Solutions & Services إلى 2.9 مليار دولار، بزيادة 28%، مع هامش تشغيلي قياسي بلغ 24.2%.
رقم خط الأنابيب
الرقم الجدير بالتوقف عنده هو خط أنابيب خوادم الذكاء الاصطناعي البالغ 54 مليار دولار، بزيادة 157% على أساس ربع سنوي. وخط الأنابيب ليس طلبات مؤجلة ولا إيرادات — بل هو فرصة مؤهلة، ويتحول إلى إيرادات بصورة غير متكافئة. لكن امتلاك شركة تصنيع من الدرجة الثانية فرصة في خوادم الذكاء الاصطناعي تعادل ضعفي إيراداتها السنوية يشير إلى أن الطلب انتشر إلى ما هو أبعد بكثير من الشركات العملاقة للحوسبة السحابية التي استحوذت على معظم الاهتمام.
النتيجتان النهائيتان
تجاوز صافي الدخل المعدل 1 مليار دولار للمرة الأولى، ليصل إلى 1.075 مليار دولار، بزيادة 176%. ووفقاً لمعايير HKFRS، أعلنت Lenovo عن خسارة صافية قدرها 609 ملايين دولار، مدفوعة بتحركات القيمة العادلة وبنود مرتبطة بالاستحواذ. كلا الرقمين حقيقي؛ والفجوة بينهما تعكس المعالجة المحاسبية لكيفية تمويل هذا التوسع.
كيف تُقرأ هذه الأرقام
الأرقام المعدلة هي ما تسترشد به الإدارة وما سيجري الاستشهاد به. أما الخسارة المعلنة فهي التي تُظهر ما تفعله الأدوات غير التشغيلية بالميزانية العمومية فيما ينمو النشاط التشغيلي بنسبة 43%.