وافقت وزارة الشؤون الاقتصادية في تايوان على استثمارات خارجية بقيمة 61.26 مليار دولار أمريكي في الأشهر السبعة الأولى من عام 2026 عبر 395 طلبًا، بزيادة 208.43% مقارنةً بالعام السابق. ويُقرأ هذا الرقم بوصفه دليلًا على أن صناعة الرقائق التايوانية تنتقل إلى الولايات المتحدة. لكن تركيبة الأرقام تقول شيئًا أكثر تعقيدًا.
إلى أين وُجّهت الأموال المعتمدة
أكبر بند منفرد هو استثمار TSMC بقيمة 30 مليار دولار أمريكي في TSMC Global Ltd، وهي شركة مسجلة في جزر كايمان. وبشكل منفصل، حصلت TSMC على موافقة لزيادة رأسمال بقيمة 20 مليار دولار أمريكي في TSMC Arizona. كما رفعت Nanya Technology استثمارها في شركتها التابعة المسجلة في جزر كايمان بمقدار 1 مليار دولار أمريكي، وستضخ Lite-On Technology 919 مليون دولار أمريكي في وحدتها الأمريكية.
ما يخطئ فيه الإطار الشائع
من أصل نحو 50 مليار دولار أمريكي وافقت عليها تايوان لصالح TSMC، ذهب الجزء الأكبر إلى كيان في جزر كايمان، وليس إلى قدرة تصنيع في الولايات المتحدة. ولا تمثل سوى عبارة 20 مليار دولار أمريكي الخاصة بأريزونا قدرة إنتاجية في الولايات المتحدة. والأهم من ذلك، فإن الاستثمار المعتمد هو تصريح بتحويل رأس المال — وليس إنفاقًا رأسماليًا، ولا بدءًا للبناء، ولا بدء إنتاج للرقائق، كما أنه لا يطابق استثمارات رأس المال التي تفصح عنها TSMC لمساهميها. إن التعامل مع رقم الموافقات وكأنه رقم إنشائي يبالغ في تقدير كل من سرعة التحول وجهته.
التدفقات تسير في الاتجاهين
ارتفع الاستثمار الأجنبي المباشر إلى تايوان بنسبة 78.13% ليصل إلى 13.92 مليار دولار أمريكي خلال الأشهر السبعة نفسها، وكان أكبر مستثمر وافد هو Micron Semiconductor Asia بقيمة 7.45 مليار دولار أمريكي. وأي سردية عن انتقال طاقة الذاكرة والمنطق خارج تايوان لا بد أن تفسر ضخ شركة ذاكرة أمريكية أكثر من سبعة مليارات دولار فيها. ومن حيث الأصل، تمثل سنغافورة 8.66 مليار دولار أمريكي أو 62.23% من الاستثمار الأجنبي المباشر الوافد — وهو مسار عبر شركات قابضة لا عبر الصناعة السنغافورية، وهو الأثر البنيوي نفسه الذي يضع أكبر بند خارجي لـ TSMC في منطقة الكاريبي.
قناة عبر المضيق أُغلقت فعليًا
أهدأ رقم في البيان هو الأكثر دلالة. فقد تراجع الاستثمار التايواني المعتمد إلى البر الرئيسي الصيني بنسبة 25.87% إلى 572 مليون دولار أمريكي. أما الاستثمار الصيني في تايوان فبلغ 4.07 مليون دولار أمريكي عبر اثني عشر طلبًا — بانخفاض 95.97% على أساس سنوي. وفي عام وافقت فيه تايوان على 61 مليار دولار من رأس المال الخارجي، لم يتحرك في الاتجاه المعاكس عبر المضيق سوى أربعة ملايين دولار.