Министерство экономических дел Тайваня одобрило US$61.26bn исходящих инвестиций в первые семь месяцев 2026 года по 395 заявкам, что на 208.43% больше, чем годом ранее. Эта цифра воспринимается как доказательство того, что чип-индустрия Тайваня переносится в США. Но структура говорит о более сложной картине.

Куда были одобрены деньги

Крупнейшая отдельная статья — инвестиции TSMC в размере US$30bn в TSMC Global Ltd, зарегистрированную на Каймановых островах. Отдельно TSMC получила одобрение на увеличение капитала TSMC Arizona на US$20bn. Nanya Technology увеличила инвестиции в свою дочернюю компанию, зарегистрированную на Кайманах, на US$1bn, а Lite-On Technology вложит US$919m в свое подразделение в США.

Что неверно в распространенной трактовке

Из примерно US$50bn, одобренных для TSMC, большая часть пришлась на компанию на Каймановых островах, а не на производственные мощности в США. Только линия на US$20bn для Аризоны представляет собой мощности в Соединенных Штатах. И, что еще важнее, одобренные инвестиции — это разрешение на перевод капитала, а не уже потраченный capex, не начатое строительство, не запуск пластин и не то же самое, что капитальные расходы, которые TSMC раскрывает акционерам. Использование статистики одобрений как показателя строительства завышает и скорость, и направление этого сдвига.

Поток идет в обе стороны

Прямые иностранные инвестиции в Тайвань за те же семь месяцев выросли на 78.13%, до US$13.92bn, а крупнейшим иностранным инвестором стал Micron Semiconductor Asia с US$7.45bn. Сюжет о том, что мощности по памяти и логике покидают Тайвань, должен объяснять, почему американский производитель памяти направляет туда более семи миллиардов долларов. По стране происхождения на Сингапур приходится US$8.66bn, или 62.23% входящих ПИИ — но это маршрутизация через холдинговые структуры, а не сингапурская промышленность, тот же структурный артефакт, который помещает крупнейшую исходящую статью TSMC в Карибском регионе.

Канал через пролив фактически закрылся

Самая тихая цифра в сообщении — и самая показательная. Одобренные инвестиции Тайваня в материковый Китай сократились на 25.87%, до US$572m. Инвестиции из Китая в Тайвань составили US$4.07m по двенадцати заявкам — на 95.97% меньше, чем годом ранее. В год, когда Тайвань одобрил исходящий капитал на шестьдесят один миллиард долларов, в обратном направлении через пролив переместились лишь четыре миллиона.