AMD قدمت ملحق نشرة بموجب القاعدة 424(b)(5) في 14 أغسطس، وسعّرت $4,750,000,000 من السندات الممتازة غير المضمونة في أربع شرائح.
التقسيم
$1.25bn من السندات ذات فائدة 4.600% المستحقة في 2029، بسعر 99.889. و$1.5bn من السندات ذات فائدة 5.000% المستحقة في 2031، بسعر 99.921. و$1.0bn من السندات ذات فائدة 5.250% المستحقة في 2033، بسعر 99.919. و$1.0bn من السندات ذات فائدة 5.500% المستحقة في 2036، بسعر 99.757. وتستحق الفائدة على الشرائح الأربع ابتداءً من 17 أغسطس وتدفع نصف سنويًا بدءًا من 17 فبراير 2027.
ما الذي تحصل عليه AMD فعليًا
إجمالي العائدات عند سعر الطرح العام يبلغ $4,744,187,500. وتصل حسومات الاكتتاب إلى $8,100,000، ما يترك $4,736,087,500 قبل المصروفات — أي نحو $4.7bn صافيًا. السندات غير مضمونة، وليست مكفولة من الشركات التابعة، ولن تُدرج في أي بورصة.
السطر غير الوارد في الإيداع
لا يوجد غرض محدد. وتقول النشرة إن الاستخدام هو لأغراض عامة للشركة، وقد يشمل سداد الديون — بلا مصنع، ولا برنامج AI، ولا استحواذ مُسمّى. وأي تغطية تربط هذا التمويل بمشروع بناء أو صفقة بعينها تضيف شيئًا لا تتضمنه الوثيقة. وتحمِل AMD أصلًا سندات بفائدة 4.319% مستحقة في 2028، و2.375% مستحقة في 2030، و3.924% مستحقة في 2032، و4.393% مستحقة في 2052، لذا فإن إعادة التمويل تقع بوضوح ضمن النطاق المعلن.
التسعير ليس الإغلاق
ومن المتوقع أن تتم التسوية في أو نحو 17 أغسطس. أما رقم النقد البالغ $9,812m في جدول الرسملة فهو رقم كما لو تم التعديل على أساس افتراضي مقارنةً بـ $5,086m الفعلي في 27 يونيو — أي ما سيبدو عليه الميزان المالي، لا ما يظهره الآن. وتبلغ الاستثمارات قصيرة الأجل $8,025m أيضًا.
كيف نقرأ ارتفاع النقد
هذا اقتراض، لا أرباح. فارتفاع النقد بمقدار $4.7bn هنا يقابله التزام بالقيمة نفسها، والكوبونات التصاعدية — من 4.600% لثلاث سنوات إلى 5.500% لعشر سنوات — هي ثمن الاحتفاظ به. وأي شركة تموّل الطاقة الإنتاجية من الدين عند 5.5% تراهن على أن العائد على ما تبنيه سيتجاوز هذا الحد على مدى عقد.