SpaceX أكملت استحواذها بالكامل بالأسهم على Anysphere، الشركة المطوّرة لأداة الترميز Cursor، في 14 أغسطس. وهي أكبر عملية استحواذ على شركة ناشئة مدعومة برأس مال مخاطر على الإطلاق — وكانت قد اتُّفِق عليها في يونيو.
ما الذي يورده الإيداع فعلاً
يُظهر نموذج 8-K، المودَع تحت البنود 2.01 و3.02 و9.01، إتمام الصفقة لا إبرامها. تحوّلت الأسهم العادية والممتازة القائمة في Cursor إلى الحق في تلقي 389,289,254 سهماً من الأسهم العادية من الفئة A في SpaceX. كما تحوّلت وحدات الأسهم المقيدة المستحقة في Cursor إلى 1,752,426 سهماً إضافياً من الفئة A قبل اقتطاع الضرائب. أما الجوائز غير المستحقة فتم افتراضها بوصفها نحو 29,128,326 وحدة RSU من SpaceX و44,365,047 خياراً من خيارات SpaceX.
من أين جاءت قيمة 60 مليار دولار
الرقم هو قيمة سوقية ضمنية لحقوق الملكية، جرى اشتقاقها عبر ضرب عدد الأسهم في سعر — وتحديداً المتوسط المرجّح بالحجم لسعر إغلاق سهم SpaceX خلال سبعة أيام تداول متتالية قبل الإتمام. لم تنتقل أي أموال. وقد أُصدرت مقابلة الاندماج من دون طرح عام مسجّل، ولهذا يحمل نموذج 8-K البند 3.02 الخاص بالمبيعات غير المسجّلة.
الرقم الذي تغفله معظم التغطيات
التقارير التي تذكر 389.3 مليون سهم بوصفها التخفيف تتجاهل جزءاً من الصورة. أضف أسهم وحدات RSU المستحقة والجوائز غير المستحقة المفترضة، وستكون الحصيلة المخففة بالكامل أعلى بنحو 73.5 مليون من الرقم العنواني. وارتفعت أسهم SpaceX (SPCX) بنحو 1.5% لتصل إلى $143.45 بعد الإغلاق.
إلى أين تذهب Cursor
تعمل Cursor الآن كشركة تابعة مملوكة بالكامل داخل قسم يحمل علامة SpaceXAI — وهو الكيان الذي أُنشئ عندما دمجت SpaceX نفسها مع xAI في وقت سابق من 2026. وتؤرّخ Cursor العلاقة إلى شراكة حوسبة في أبريل 2026، وتقول إن الصفقة تمنحها إمكانية الوصول إلى الحاسوب العملاق Colossus، وهو ما تصفه بأنه تدريب أرخص لا تغيير في المنتج.
ما هو استشراف لا خطة
أما $13 مليار من إيرادات 2027 المنسوبة إلى الصفقة و$300 كهدف سعري المتداول إلى جانبها فهما تقديرات محللي Morgan Stanley، لا توجيهاً من الشركة. وكذلك الأمر بالنسبة إلى الادعاءات بأن إصداراً تجريبياً من Grok Bot وشيك وأن اسم Cursor التجاري سيُستغنى عنه. كما أن منشور Cursor نفسه لا يذكر أي رقم على الإطلاق.