Fervo Energy 和 Google 于 9 月 1 日宣布签署一份 396 MW 购电协议，电力来自位于犹他州西南部的 Cape Station GeoCluster，预计将于 2028 年投运。这被描述为迄今规模最大的增强型地热 PPA——这一最高纪录指的是合同规模，而不是发电量。
常见表述哪里出了错
相关报道把三件彼此独立的事情混成了“Google 锁定了接近 1 GW 的地热”。首先，签约的只有 396 MW。额外的 约 600 MW 是 Google 可在 2030 年 6 月前行使的 选择权，而声明将其附加条件设为“工程可行性、州和地方审批以及商业条件”。选择权不等于购电承诺。其次，这些电力目前都还没有发出来：已签约的 GeoCluster 要到 2028 年才交付，而声明提到的唯一在运资产是 2023 年的 Project Red 试点项目。
负载本身也尚不存在
第三，也是最容易被忽略的一点，声明称这笔电力旨在供应犹他州一个 “潜在数据中心”，而其“最终数据中心计划仍取决于”同样的条件。这是一份在电厂和数据中心都尚未建成前就已签下的电力合同——并非为一个已存在园区采购的电力。按顺序理解：未建成的发电设施，承诺给未建成的负载，而标题中的更大那部分数字也尚未被行使。
与此前协议相比，规模显著扩大
让这一数字有意义的对比对象，是 Fervo 早前与 Google 和 NV Energy 签署的 PPA：115 MW，于 2024 年 6 月签署。如今这大约是其 3.5 倍，而这家公司直到今年才上市（Nasdaq: FRVO，S-1/A 于 2026 年 5 月 11 日提交）。
风险集中在发电方
超大规模云厂商提前多年签下稳定的 24/7 零碳电力，如今已属常态。较不寻常的是交易对手结构：一家新近上市、尚未形成规模的发电商，正为一项面向年底前后建成项目的工程押注单一买家。如果这项选择权最终未被行使，Cape Station 未来多年产出的绝大部分将没有签约去处。