L’entreprise qui assemble les serveurs d’IA a progressé de 62 % et dit que l’an prochain sera plus rapide

Celestica a publié ses résultats du deuxième trimestre à 20:38 UTC le 27 juillet, dépassant le haut de sa propre fourchette de prévisions et relevant de 1,5 milliard de dollars ses perspectives annuelles. En tant que sous-traitant industriel situé directement sous les hyperscalers, l’entreprise constitue l’un des rares baromètres de la demande en infrastructure d’IA qui ne provient pas des hyperscalers eux-mêmes.

Les chiffres

Un chiffre d’affaires de 4,70 milliards de dollars, en hausse de 62 % par rapport à 2,89 milliards de dollars, avec un bénéfice ajusté par action de 2,54 dollars contre 1,39 dollar — tous deux au-dessus du haut de la fourchette de prévisions. Le segment connectivity and cloud solutions a atteint 3,81 milliards de dollars, en hausse de 84 %, avec une marge de 8,7 %. Les hardware platform solutions se sont établies à environ 1,9 milliard de dollars, en hausse de 58 %. Les prévisions 2026 ont été relevées à un chiffre d’affaires de 20,5 milliards de dollars, contre 19,0 milliards de dollars auparavant, à un BPA ajusté de 11,30 dollars contre 10,15 dollars, à une marge opérationnelle ajustée de 8,4 % et à un flux de trésorerie disponible de 600 millions de dollars.

L’affirmation prospective

Celestica anticipe que la croissance du chiffre d’affaires en 2027 s’accélérera au-delà d’environ 65 % attendus en 2026. C’est une déclaration exceptionnellement forte à faire à dix-huit mois de distance, et c’est la phrase la plus importante du communiqué.

Ce qui n’est pas divulgué

Rien de tout cela n’est du "chiffre d’affaires IA". Il s’agit du chiffre d’affaires total et par segment d’un sous-traitant dont la croissance dépend d’un petit nombre de programmes d’hyperscalers — et le communiqué ne révèle ni pourcentage de concentration client ni chiffre de commandes. C’est un point crucial : l’affirmation d’accélération pour 2027 repose sur des victoires de programmes qui ne sont quantifiées nulle part dans le document. La marge mérite aussi d’être gardée en tête. À 8,4 %, il s’agit de l’économie de l’assemblage matériel ; une hausse de 62 % du chiffre d’affaires à ce niveau de marge n’a rien à voir avec une hausse de 62 % dans le logiciel.

Pourquoi le calendrier compte

Cela est tombé deux jours avant les résultats de Microsoft et au milieu d’une semaine où les investisseurs se montraient ouvertement sceptiques sur les dépenses d’investissement liées à l’IA. Une entreprise de la chaîne d’approvisionnement, sans intérêt à exagérer les dépenses de ses clients, vient tout juste de relever ses prévisions et de viser plus haut pour l’an prochain — depuis un maillon plus bas dans la chaîne que quiconque publiant des prévisions de capex.