中国最强的消费级 AI 品牌即将迎来首批外部投资者，也将获得脱离母公司的路径。根据 Bloomberg 的报道，General Atlantic 正牵头为 Kling AI ——港股上市公司快手旗下的视频生成业务——进行一轮超过 20亿美元 的融资，估值达180亿美元。消息公布后，快手股价一度上涨8.9%。

本轮融资

为了匹配投资者的兴趣，公司的估值已从最初的200亿美元目标下调——约10%的折让既反映出2026年中期生成式 AI 定价纪律，也体现了 Kling 本身的情况。近几天的报道显示，这笔交易此后已趋于明确，且规模可能进一步扩大：有消息称融资已以20亿美元规模落定，同时还有腾讯约2亿美元入股、以及快手在香港递交文件时总承诺金额接近30亿美元的说法。快手和 General Atlantic 均未就最终条款发表评论。

业务情况

Kling 可根据文本和图像提示生成短片，并已成为该赛道的营收标杆——尤其是在 OpenAI 关闭面向消费者的 Sora 应用之后。到2026年3月，其年化经常性收入约达5亿美元，高于1月的3亿美元；第一季度收入同比增长逾两倍，约为6.5亿元人民币（9,600万美元）。新增资金将用于数据中心和人才。

北京方面的复杂因素

这轮融资将检验美国成长资本是否仍能支持中国 AI 领军企业。4月，北京要求 Meta 撤销其对中国 AI 初创公司 Manus 的20亿美元收购，指示头部 AI 企业在未获事先批准前不得接受美国资本，并对顶尖 AI 研究人员实施旅行限制。由一家美国私募股权公司为中国领先视频 AI 企业的旗舰融资轮提供锚定投资，正落在这一敏感地带之中——这也是观察人士将香港架构解读为有意为之的原因之一。

上市路径

快手计划将 Kling 拆分为独立实体，并在香港推动其上市，目标时间约为2027年。如果成行，Kling 将成为首家规模化的纯视频生成公司进入公开市场。