중국에서 가장 강력한 소비자 AI 프랜차이즈가 처음으로 외부 투자자를 맞이하는 동시에, 모회사 밖으로 나갈 길도 열리고 있습니다. General Atlantic이 홍콩 상장사 Kuaishou의 영상 생성 부문인 Kling AI에 대해 20억 달러를 웃도는 자금조달 라운드를 주도하고 있으며, 기업가치는 180억 달러로 책정됐다고 Bloomberg가 보도했습니다. 이 소식에 Kuaishou 주가는 장중 최대 8.9% 뛰었습니다.
The round
이 기업가치는 투자자 수요에 맞추기 위해 당초 목표였던 200억 달러에서 낮아진 것으로, 약 10%의 할인은 Kling 자체만큼이나 2026년 중반 생성형 AI 가격 책정의 엄격함을 보여줍니다. 최근 보도에 따르면 거래는 이후 더 확정됐고 규모도 커졌을 가능성이 있습니다. 홍콩에서 Kuaishou가 서류를 제출하는 가운데, 거래 종결가가 20억 달러로 보도됐고 Tencent의 약 2억 달러 지분 투자와 총 약정액이 30억 달러에 근접한다는 주장도 나왔습니다. Kuaishou와 General Atlantic은 최종 조건에 대해 언급하지 않았습니다.
The business
Kling은 텍스트와 이미지 프롬프트로 짧은 영상을 생성하며, 이 분야의 매출 기준점이 됐습니다. 특히 OpenAI가 소비자용 Sora 앱을 종료한 이후 그렇습니다. 연간 반복 매출은 2026년 3월 약 5억 달러에 도달해 1월의 3억 달러에서 증가했으며, 1분기 매출은 전년 동기 대비 3배 이상 늘어 약 6억5,000만 위안(9,600만 달러)을 기록했습니다. 새 자금은 데이터 센터와 인재 확보에 쓰일 예정입니다.
The Beijing complication
이번 라운드는 미국 성장 자본이 여전히 중국 AI 선도 기업을 지원할 수 있는지에 대한 시험대입니다. 4월 베이징은 Meta에 중국 AI 스타트업 Manus 인수 20억 달러를 철회하라고 지시했고, 주요 AI 기업들에는 사전 승인 없이 미국 자본을 받지 말라고 지시했으며, 핵심 AI 연구자들에 대한 여행 제한도 부과했습니다. 중국 대표 영상 AI 기업의 대표 라운드를 미국계 사모펀드가 주도하는 구조는 이런 민감성의 한복판에 놓여 있으며, 관측통들이 홍콩 구조를 의도적이라고 해석하는 이유 중 하나입니다.
The IPO path
Kuaishou는 Kling을 독립 법인으로 분사해 홍콩에 상장할 계획이며, 시점은 2027년 전후로 잡고 있습니다. 성사될 경우 Kling은 규모를 갖춘 순수 영상 생성 기업으로는 처음으로 상장 시장에 진입하게 됩니다.