ChangXin Memory Technologies, крупнейший в Китае производитель DRAM, в понедельник утром вышла на STAR Market Шанхайской биржи и завершила сессию как самая дорогая компания на любой бирже материкового Китая.
Цифры в том порядке, в котором это произошло
IPO было оценено в 8,66 юаня. Акции открылись на уровне 49,50, в течение дня поднимались до 54,65 и закрылись на 49,00 — рост составил 466% — что оценило компанию в 3,28 трлн юаней, примерно $484,6 млрд. Это выше Intel. Оборот превысил 140 млрд юаней, впервые для акции, торгующейся на материковом рынке, за один день был преодолён порог в 100 млрд.
Какой именно процент вы читаете
В обращении фигурируют три разных показателя роста, и все они верны: 472% на открытии, 531% к полуденному перерыву, 466% к закрытию. Сообщения, где полуденная цифра приводится вместе с рыночной капитализацией на закрытии, смешивают два среза данных. То же относится и к оценке — 3,66 трлн юаней было полуденным значением.
Самая дорогая — с оговоркой
Этот рекорд действует только для компаний, листингованных на материке. Зарегистрированная в Гонконге Tencent стоит дороже. Формулировка «самая дорогая компания Китая» без уточнения неверна.
Это история про commodity DRAM, а не про HBM
Из привлечённых средств 29,5 млрд юаней направят на модернизацию производственных линий и исследования обычной DRAM. CXMT работает над памятью с высокой пропускной способностью, но привлечённые средства и наращивание мощностей ориентированы на обычную DRAM — тот сегмент, где дефицит, вызванный ИИ-спросом, поднял цены на DDR4 примерно на 80% за шесть месяцев.
За что оценивают игрока с долей 7,6%
Выручка в первом квартале составила 50,8 млрд юаней, увеличившись более чем на 700% в годовом выражении. На Samsung, SK hynix и Micron по-прежнему приходится 89,7% рынка в совокупности. Такая оценка — не утверждение о сегодняшней доле; это ставка на то, сколько капитала Пекин направит на то, чтобы сломать это трио.