Geek+ ha definito un “notevole miglioramento degli utili” una perdita più ampia del 268%

Geek+, il produttore di robotica per magazzini quotato a Hong Kong, ha pubblicato i risultati intermedi alle 14:28 UTC del 28 agosto. La seconda sezione dell’annuncio è intitolata "Strong Improvement in Operating Performance" e indica come terzo risultato un "remarkable improvement in profit." I conti contenuti nello stesso documento mostrano che la perdita è quasi quadruplicata.

I numeri riportati

Ricavi pari a RMB1.283,9 milioni, in aumento del 25,3%. Perdita operativa di RMB175,7 milioni contro RMB82,2 milioni. Perdita del periodo di RMB176,5 milioni contro RMB48,0 milioni un anno prima — un ampliamento di circa 268%. La società lo attribuisce alle perdite su cambi e all’aumento della spesa per embodied intelligence. Le vendite all’estero sono superiori al 75% dei ricavi, con un margine lordo del 46,2%, che è la parte realmente solida del comunicato.

Come è costruito il miglioramento

Il "miglioramento" si riferisce a una perdita netta rettificata non-IFRS, anch’essa indicata al netto degli utili su cambi: RMB60,6 milioni contro RMB89,3 milioni, un restringimento del 32,1%. La cifra di testa è un ulteriore passaggio. Escludendo i RMB44,5 milioni spesi in R&D per embodied intelligence, la perdita rettificata scende a RMB16,1 milioni — un miglioramento dell’81,9%. È questo il dato che apre l’annuncio e la copertura.

Ciò che il frame comune fraintende

Due cose, e la seconda è la più interessante. "Miglioramento degli utili" descrive un’azienda che non ha utili; ogni cifra della sequenza è una perdita, e quella statutaria è aumentata. Ma il problema più profondo è ciò che l’81,9% rimuove. Lo stesso documento si apre descrivendo la filosofia dell’azienda come leading the transformation of embodied intelligence in warehousing — il programma di IA è la strategia dichiarata. Escluderne il costo per arrivare a un numero più lusinghiero significa ottenere il risultato migliore sottraendo proprio la cosa per cui, secondo l’azienda, l’azienda esiste. La R&D totale è salita a RMB187,9 milioni da RMB147,2 milioni; la quota di embodied intelligence è la crescita.

L’affermazione da verificare nel tempo

Il comunicato afferma che la società è classificata al primo posto nella quota di mercato globale dei robot mobili autonomi da sette anni consecutivi, con una nota a piè di pagina che rimanda a una società di ricerca di mercato. La nota rimanda a uno studio pubblicato; i lettori dovrebbero verificare quale periodo copra quello studio prima di considerare la serie come attuale.