Tesla a présenté, le 22 juillet, des résultats nettement contrastés : un chiffre d’affaires de 28,24 milliards de dollars, en hausse de 26 % sur un an, supérieur aux attentes grâce à des livraisons record de 480 126 véhicules — tandis que le bénéfice ajusté de 0,33 dollar par action est ressorti en dessous du consensus d’environ 0,50 dollar. Le résultat opérationnel GAAP a chuté de 57 % à 398 millions de dollars, et le flux de trésorerie disponible est passé en territoire négatif à −1,09 milliard de dollars, les dépenses d’investissement ayant plus que doublé.

Optimus obtient une usine

La principale annonce de la lettre aux actionnaires : « Les lignes de production de première génération pour Optimus sont en cours d’installation » dans l’usine de Fremont, avec une production attendue plus tard cette année. Les premiers exemplaires iront à une « Optimus Academy » interne pour la collecte de données d’entraînement, plutôt qu’à des clients. Elon Musk a décrit l’humanoïde comme le produit le plus difficile que Tesla ait jamais tenté de produire à grande échelle — « il n’existe aucune chaîne d’approvisionnement existante ».

Robotaxi : croissance rapide, revenus lents

Robotaxi est désormais exploité dans sept métropoles — six villes aux États-Unis, au Texas et en Floride, où le déploiement sans superviseur monte en puissance, ainsi qu’un pilote supervisé dans la Bay Area — avec plus de 380 000 miles sans superviseur enregistrés et des miles en hausse « de plus de 10 % par semaine ». Mais la direction a indiqué que les revenus liés à l’autonomie ne deviendront significatifs qu’en 2027.

Le coussin logiciel

Les abonnements FSD ont progressé de 56 % pour atteindre 1,48 million d’utilisateurs actifs, et le chiffre d’affaires sur douze mois glissants a franchi pour la première fois les 100 milliards de dollars. Les crédits réglementaires ont chuté de 67 % à 146 millions de dollars.

Continuer à dépenser

Les dépenses d’investissement dépasseront 25 milliards de dollars cette année, entre Optimus, les centres de données IA et Cybercab — désormais en production — et augmenteront encore au second semestre. L’action a perdu environ 3 % après la clôture et quelque 6 % avant l’ouverture.