DeepSeek a suspendu son deuxième tour de financement. Le laboratoire a informé verbalement certains investisseurs potentiels qu’ils ne signeraient pas d’accords d’investissement dans les prochains jours — une opération de suivi pour laquelle il cherchait au moins 10 milliards de yuans pour une valorisation pré-money d’au moins 480 milliards de yuans.
Le chiffre qui rend cela étrange
Le tour précédent de DeepSeek s’est clôturé en juin, avec une levée de 7 milliards de dollars pour une valorisation d’environ 50 milliards de dollars, parmi ses soutiens figurant Tencent, Contemporary Amperex Technology et le National Artificial Intelligence Industry Investment Fund, adossé à l’État. Le tour mis en pause était un tour à la hausse — 480 milliards de yuans est nettement supérieur au niveau de juin. Il ne s’agit pas d’une entreprise qui échoue à lever des fonds. Il s’agit d’une entreprise qui refuse d’être revalorisée à la hausse, quelques semaines après avoir été valorisée.
Quatre chiffres que la couverture continue d’errer
Premièrement, parler de « gel du financement » est excessif : selon les informations rapportées, DeepSeek a verbalement indiqué à certains investisseurs potentiels qu’elle ne signerait pas dans les prochains jours. Rien n’indique que le tour est mort. Deuxièmement, la taille du tour et la valorisation sont confondues — plusieurs médias ont titré sur « 7 milliards de dollars » à propos de cette pause, mais les 7 milliards de dollars correspondent à la levée bouclée en juin ; le tour mis en pause représente environ un dixième de ce montant. Troisièmement, le montant en dollars associé à 480 milliards de yuans varie d’environ 67 milliards de dollars à 71 milliards de dollars selon les médias, uniquement en raison du taux de conversion retenu — le chiffre en yuans est celui qui a effectivement été rapporté. Quatrièmement, et c’est le plus important : les propos fuité sont présentés comme des faits établis. Bloomberg, qui a révélé l’information, précise clairement qu’elle n’a pas vérifié l’authenticité de ces publications.
Ce que la fuite aurait dit
Les éléments qui circulent dans les médias chinois montrent Liang Wenfeng évoquant une dépendance aux puces Nvidia pour le développement de l’IA et le retard persistant de la Chine sur les laboratoires américains en matière de sophistication. Des propos attribués de cette nature sont politiquement sensibles dans les deux pays, ce qui explique précisément pourquoi une provenance non vérifiée compte et pourquoi le silence de DeepSeek ne vaut pas confirmation. L’entreprise n’a pas répondu à une demande de commentaire.
L’horloge de l’introduction en Bourse continue de tourner
Par ailleurs, l’entreprise a commencé à préparer une introduction en Bourse et pourrait déposer un dossier dès cette année. Un tour privé mis en pause et une cotation qui avance ne sont pas contradictoires — au contraire, refuser d’établir un nouveau niveau privé est plus facile à défendre lorsqu’un niveau public se profile.