DeepSeek приостановила свой второй раунд привлечения средств. Лаборатория устно сообщила части своих потенциальных инвесторов, что в ближайшие дни они не будут подписывать инвестиционные соглашения — в рамках последующей сделки, в которой компания рассчитывала привлечь как минимум 10 млрд юаней при pre-money оценке не ниже 480 млрд юаней.

Число, которое делает это странным

Предыдущий раунд DeepSeek закрылся в июне: компания привлекла $7 млрд при оценке примерно в $50 млрд, среди инвесторов были Tencent, Contemporary Amperex Technology и поддерживаемый государством National Artificial Intelligence Industry Investment Fund. Приостановленный раунд был раундом up — 480 млрд юаней заметно выше июньской оценки. Это не компания, которая не может привлечь деньги. Это компания, которая отказывается от переоценки вверх спустя несколько недель после установленной оценки.

Четыре числа, которые в освещении чаще всего путают

Во-первых, формулировка «остановила привлечение» слишком сильна: в публикации говорится, что DeepSeek устно сообщила части потенциальных инвесторов, что не будет подписывать документы в ближайшие дни. Ничто не говорит о том, что раунд окончательно сорван. Во-вторых, путают размер раунда и оценку — несколько изданий вынесли в заголовки «$7 млрд» на фоне приостановки, хотя $7 млрд — это завершенный июньский раунд; приостановленный раунд составляет примерно десятую часть этой суммы. В-третьих, долларовый эквивалент 480 млрд юаней в разных публикациях колеблется примерно между $67 млрд и $71 млрд исключительно из-за выбранного курса пересчета — реально сообщается именно сумма в юанях. В-четвертых, и это самое важное: утекшие комментарии подаются как установленный факт. Bloomberg, первым сообщивший об этом, прямо пишет, что не проверял подлинность этих постов.

Что, как утверждается, было сказано в утечке

Материалы, циркулирующие в китайских медиа, содержат обсуждение Liang Wenfeng зависимости от чипов Nvidia для разработки ИИ и сохраняющегося отставания Китая от американских лабораторий по уровню сложности. Подобные приписываемые высказывания политически чувствительны в обеих странах, и именно поэтому неподтвержденное происхождение важно, а молчание DeepSeek не равнозначно подтверждению. Компания не ответила на запрос о комментарии.

Часы IPO продолжают тикать

Отдельно компания начала подготовку к первичному публичному размещению акций и может подать документы уже в этом году. Приостановленный частный раунд и движение к листингу не противоречат друг другу — скорее наоборот, отказ от установки новой частной оценки проще обосновать, когда впереди публичная.