Un dépôt apparu au cours du week-end montre qu’Amazon a versé la dernière tranche de son investissement de 50 milliards de dollars dans OpenAI. L’accord avait été annoncé le 27 février 2026. Ce qui s’est produit cette semaine, c’est simplement que le transfert des fonds s’est achevé.

Le calendrier

L’investissement a été versé en trois temps : 15 milliards de dollars au premier trimestre, 13,7 milliards de dollars au deuxième, puis 21,3 milliards de dollars après le 30 juin. Il était indiqué que les versements restants dépendaient du respect de certaines conditions. La condition qui a débloqué la dernière tranche n’est pas précisée dans le dépôt, et les spéculations l’associant à une introduction en Bourse ou à une déclaration d’AGI restent des spéculations.

D’où vient le 5 %

La participation résultante d’Amazon est présentée à environ 5 %. Ce chiffre est attribué à une personne familière de l’accord, et non à la publication. Le dépôt établit que l’investissement a été mené à terme ; il n’établit pas le pourcentage.

Le chiffre du cloud est un plafond

En parallèle de la participation, AWS est le fournisseur cloud tiers exclusif du programme Frontier d’OpenAI. Les accords d’infrastructure associés sont décrits comme pouvant atteindre 100 milliards de dollars sur huit ans. « Pouvant » et « sur huit ans » sont deux éléments essentiels. Il s’agit d’un maximum dans un cadre pluriannuel, et non d’une dépense engagée ni d’un montant annuel.

Pourquoi cela donne l’impression d’être nouveau

L’annonce initiale avait été faite en février, lorsque le chèque de 50 milliards de dollars d’Amazon à OpenAI faisait l’actualité. La finalisation relève de la comptabilité d’un accord que le marché a déjà intégré. Les titres affirmant qu’Amazon a investi 50 milliards de dollars dans OpenAI sont techniquement exacts, mais avec cinq mois de retard.

Les deux hyperscalers sont désormais à bord

L’élément structurel, c’est qu’OpenAI voit désormais son bilan garanti par les deux plus grands fournisseurs de cloud à la fois, selon le même schéma : apport en capital d’un côté, infrastructure exclusive ou privilégiée de l’autre. L’argent ne quitte pas le secteur. Il passe de la trésorerie d’un investisseur au chiffre d’affaires d’un fournisseur, avec la même entreprise aux deux extrémités. Amazon a relevé la semaine dernière ses propres prévisions de dépenses d’investissement pour 2026 à environ 220 milliards de dollars, en attribuant une partie de cette hausse à la forte hausse des prix de la mémoire plutôt qu’à des achats supplémentaires de capacité de calcul — soit le versant coût du même montage.